本报告为更正报告，主要针对2023年11月12日外发的《财信宏观策略&市场资金跟踪周报（11.13-11.17）：市场震荡磨底，逢低吸纳配置》的摘要部分及策略点评部分的CME“美联储观察”相关内容做出更正。
　　上周（11.6-11.10)股指高开，上证指数上涨0.27%，收报3038.9点，深证成指上涨1.27%，收报9978.54点，中小100上涨1.65%，创业板指上涨1.88%；行业板块方面，传媒、计算机、通信涨幅居前；主题概念方面，超硬材料指数、连板指数、首板指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为9767.39亿，沪深两市成交额较前一周上升12.41%，其中沪市上升10.21%，深市上升13.98%；风格上，中小盘股占有相对优势，其中上证50下跌0.94%，中证500上涨1.14%；汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.2906，跌幅为0.31%；商品方面，ICE轻质低硫原油连续下跌4.09%，COMEX黄金下跌2.83%，南华铁矿石指数上涨4.00%，DCE焦煤上涨7.76%。
　　市场震荡磨底，逢低吸纳配置。当下国内经济复苏基础尚不牢固、仍需等待高频经济数据趋势性改善，但在2023年5%左右GDP增速目标下，第四季度政策端也缺乏强刺激的必要性。在经济及政策缺乏强刺激的背景下，A股指数出现V型反转走势的可能性不大。另一方面，2022年初迄今，本轮熊市已近两年，市场回撤幅度较大，使得市场预期及投资者情绪较为悲观。投资者情绪切换仍需要一个过渡期。从历次A股熊市底部结构来看，市场并不会立马V型反弹，通常会进入3-6个月的低位调整震荡期，此时投资者情绪处于从悲观向中性转换期。我们认为从10月23号A股市场触底以来，目前A股市场已进入低位调整震荡期阶段，上证指数或在2900点到3100点之间窄幅震荡一段时间，充分消化市场悲观预期及做空力量，并积极酝酿反攻动能。从A股估值来看，目前指数调整幅度已基本到位。截至11月12日，万得全A指数市净率估值为1.50倍，处于近十年以来的历史后4.31%分位，低于历史95.69%时期。即使在最悲观情形假设下，如以2018年底万得全A市净率估值1.41倍测算，我们预计万得全A指数可能最大下行幅度仅6%左右（1.41/1.50-1）。总体来看，指数继续下行的空间已非常有限，A股市场已经迎来中长期配置位置。在后续低位调整震荡期，逐步加仓A股将是胜率更高的选择。由于美国国债市场压力以及金融风险暴露，市场更倾向于认为美联储加息已临近尾声。近日，评级机构穆迪确认美国AAA评级，但将美国的评级展望从稳定下调至负面。该机构称，美国财政实力的下行风险已经增加；美国财政赤字仍将非常庞大；美国财政赤字仍将非常庞大；若不采取政策行动，财政实力将下降。此外，根据最新CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为85.7%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为14.3%。到明年1月维持利率不变的概率为73.3%，累计加息25个基点概率为24.6%，累计加息50个基点概率为2.1%。（此处内容更正）
　　投资建议：目前A股市场已处于熊市尾声阶段，指数继续大幅下行的空间已非常有限，短期不宜盲目悲观。随着中央金融会议“金融强国”目标提出、活跃资本市场利好持续释放、美联储加息周期接近尾声，A股市场在低位震荡期结束后，将迎来月线级别反弹行情。可重点把握结构性机会：（1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线。（2）华为产业链。随着华为重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益。（3）政策提振的顺周期板块，例如房地产、金融板块；（4）业绩驱动的消费板块，例如白酒、生猪养殖板块；（5）低估值的成长板块，例如生物医药、新能源细分赛道。
　　风险提示：宏观经济下行，欧美银行风险，海外市场波动，中美关系恶化。