上周碳酸锂期货价格触底反弹，新能源产业链整体回暖背景下锂板块有望延续震荡走强行情，推荐天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源和永兴材料。多重政策利好稀土永磁板块，建议关注盛和资源、北方稀土、金力永磁、宁波韵升和中科三环。材料端建议关注消费电子和汽车轻量化主题，推荐东睦股份、宝钛股份、亚太科技和宝武镁业。限电减产缓解电解铝供应压力，推荐云铝股份和中国铝业。
　　▍碳酸锂期货价格创出新低后反弹，稀土出口政策强化资源精细化管理。上周碳酸锂现货价格延续跌势，下游采购需求延续弱势导致锂价承压。但成本支撑下，期货价格在创出新低后触底反弹。在新能源产业链整体回暖的背景下，锂板块或延续震荡走强行情。2023年11月7日，商务部提出将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产品目录》，进一步加码稀土资源的精细化管理。近期稀土板块利好政策频出，在产业高质量发展指引以及新能源汽车和人形机器人等需求拉动下，继续看好稀土产业链的配置价值。
　　▍关注消费电子和汽车轻量化主题相关的材料个股。随着华为Mate60、华为Mate X5、小米14等手机新品推向市场，智能手机有望迎来换机潮，预计消费电子产业链高景气度有望延续，进而将带动折叠屏铰链、钛合金边框等材料的需求快速增长，推荐东睦股份和宝钛股份。汽车轻量化趋势下，铝、镁加工企业订单增长以及盈利增厚趋势明确，推荐亚太科技和宝武镁业。
　　▍供给压力边际缓解，继续看好顺周期布局机会。上周铜铝价格有所调整。宏观层面，10月全国CPI低于预期，主要受前期PPI大幅下跌影响；PPI则基本符合预期。我们预计11-12月CPI和PPI继续小幅上行。基本面层面，据阿拉丁，截至11月10日，云南电解铝企业已累计减产超过50万吨，后续减产节奏规模值得关注；铜库存以及TC/RC则持续下降，体现供应压力有所缓解。我们继续看好顺周期板块，尤其是电解铝板块的布局机会。
　　▍降息预期再度反复，但长周期黄金板块上行趋势不变。上周伦敦金现货价下跌2.6%，上金所黄金价格下跌1.5%。10月28日当周，美国续请失业金人数增至183万人，为4月中旬以来的最高水平。然而，11月9日，鲍威尔在IMF举办的专家小组会议上发表讲话称，如果合适，美联储将毫不犹豫地加息，导致周内CMEFedWatch工具显示的隐含降息时点由明年5月延至6月。当日美国10年期国债实际收益率上升0.14pct至2.29%。不过，美联储后续加息及维持空间不断压缩，叠加巴以冲突催化，继续看好金价调整后带来的黄金板块配置机遇。
　　▍风险因素：金属价格大幅波动；下游需求不及预期；供给增长超过预期；美联储加息幅度超出预期；上市公司海外项目运营遇阻等风险。
　　▍投资策略：上周碳酸锂期货价格触底反弹，新能源产业链整体回暖背景下锂板块有望延续震荡走强行情，推荐天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源和永兴材料。多重政策利好稀土永磁板块，建议关注盛和资源、北方稀土、金力永磁、宁波韵升和中科三环。材料端建议关注消费电子和汽车轻量化主题，推荐东睦股份、宝钛股份、亚太科技和宝武镁业。限电减产缓解电解铝供应压力，推荐云铝股份和中国铝业。