摘要
　　过去一周，国内主要市场指数中，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数震荡上行。其中，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数的涨跌幅分别为-0.94%、0.07%、1.14%和1.93%。
　　经济面上，过去一周中国公布了10月的通胀数据。10月CPI同比报-0.2%，较上个月回落0.2%；10月PPI同比报-2.6%，较上个月回落0.1%。整体上通胀回升的进程略微受阻，短期需求仍然不足，所以我们看到本周食品饮料的涨跌幅排名倒数。这周在海外流动性维持相对低位，海外风险偏好明显提升的情况下，基本上成长板块全面领涨，但这其中也夹杂了价格上涨推动的煤炭板块和困境反转的房地产也有不错的涨幅。若下周美国通胀如期继续回落，且美联储官员的讲话未出现过于鹰派的发言，我们预计未来一周的看多窗口期仍会继续维持，且小盘成长板块仍能维持表现。但即使我们预期小盘成长板块能继续表现，我们也不建议在高位追高，因为我们发现低波因子和技术因子上周因子IC已经收负，市场风险偏好回升明显。但是在上涨两周之后，短期是否仍有增量资金入市是需要进一步思考的问题。所以我们更推荐在回调之后再加仓。例如，若后续出现超预期的风险事件或者由于上涨乏力引发市场了回调，这时便是加仓成长板块的好机会。
　　而流动性方面，本周央行通过7天逆回购投放2030亿元，到期430亿元，整体通过公开市场操作净投放1600亿元。过去一周整体流动性小幅放松，短端1周SHIBOR和DR007，分别报1.826%和2.0233%，较上周分别上升8.4BP和下降1.5BP。1个月SHIBOR和3个月SHIBOR分别报2.235%和2.451%，较上周分别下降1.5BP和上涨2.1BP。
　　结合经济面和流动性来看，对于未来一周，全球在流动性不会突然急剧收紧的情况下，我们预期小盘继续占优的可能性较大。但若出现海外风险事件或者下周国内经济数据明显超预期的情况，可能会出现市场资金切换至大盘的情况。
　　结合我们的短期价量行业配置模型，对未来一周给出行业配置建议为：纺织服装、汽车、医药、食品饮料、农林牧渔及电子。本周策略保留医药、农林牧渔，并将其余行业替换为电力及公用事业、基础化工、轻工制造、综合。截至2023年11月10日，行业轮动策略的年化收益率为12.8%，夏普比率为0.6，显著高于基准组合。行业轮动策略的年化超额收益率为7.8%，信息比率为0.83。从分年度的表现可以看出，今年以来，行业轮动策略组合的收益率为1.1%。回顾上周表现，上期推荐的六个行业的平均收益为2.34%，明显高于除综合金融外的29个行业的平均收益0.93%，超额收益为1.41%。
　　从IC结果可以得出，市值、反转和质量因子在全部4个股票池中表现较好，而其他因子表现比较一般。从选股因子多空净值的趋势上来看，市值、反转和质量因子表现较好，在全部A股、中证500和中证1000这三个股票池取得了较高的正多空收益。过去一周，海外流动性的维持低位，支撑着小市值因子的持续表现。但是与上周不同的是，随着成长板块的上涨和成长板块内部的补涨，虽然反转因子仍在维持表现，但是技术和低波因子表现已经回落，市场已经开始趋势性的追逐高波动的标的。如果未来一周市场风格仍然继续维持，或许反转因子的表现后续也可能会出现回落的现象。另外的话，未来一周仍持续推荐配置小盘因子。
　　可转债因子方面，转债估值、正股财务质量因子的表现较为不错。从择券因子多空组合净值来看，转债估值、正股价值和正股财务质量因子取得了较高的正多空收益，其他因子表现一般。过去一周转债市场偏好正股估值较低和正股盈利能力较强的转债，在市场持续轮动和震荡消化估值的阶段结束前，预期后续正股价值和转债估值因子表现会较好。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。