事件：基金业协会披露截至2023年三季度的基金销售机构公募基金保有规模前100家“股票+混合公募基金保有规模”和“非货币市场基金保有规模”数据。
　　总览：百强非货和权益基金保有规模下降，债基持续高增，券商系市占率提升显著。（1）Q3百强非货基金基本持平，主要因为固收类基金保有规模环比+7%。百强销售机构非货基保有规模8.4万亿，环比-0.9%。百强销售机构非货扣除权益规模3.11万亿，环比+7.3%，预期为债基产品净值上升和基民净申购共同作用导致。（2）百强权益基金保有规模下降5%，主要因为净值下跌，预计份额环比小幅上升。Q3单季度三大指数算术平均下降5.5%，wind偏股基金指数下降8.2%。百强代销机构偏股类基金保有规模5.3万亿，环比-5%，预计Q3百强代销机构偏股和非货份额环比小幅上升（全市场23Q3偏股份额+2%，非货份额环比+2%）。（3）头部格局稳定，集中度下降。Q3偏股类基金保有规模top13机构排名环比保持不变。偏股类23Q3全市场CR4为26%，环比-1pct，CR10为43%，环比-1pct；非货类23Q3全市场CR4为19%，环比-0.3pct，CR10为30%，环比-0.4pct。（4）渠道竞争激烈，券商系市占率大幅上升。Top100中券商系53家，环比新增中金公司和江海证券2家入围；银行系24家，环比减少1家；互联网系21家，环比减少1家；其他类型2家，环比持平。各渠道规模对比来看，非货基方面，券商系规模环比+6.4%，市占率+0.68pct至10.12%；互联网系规模环比-2.7%，市占率环比-0.36pct至17.92%；银行系规模环比-2.4%，市占率环比-0.40pct至23.74%。偏股基方面，券商系规模环比+5.2%，市占率环比+1.65pct至19.61%；互联网系规模环比-7.7%，市占率环比-0.82pct至18.81%；银行系规模环比-8.9%,市占率环比-2.05pct至35.81%。
　　互联网系头部集中度下降，蚂蚁相对稳健，东方财富非货偏股大幅逆市上升，ToB端基煜基金表现稳健，ToC端同花顺基金偏股规模逆市提升。（1）蚂蚁规模市占率相对稳健，东方财富股债两端持续发力。23Q3蚂蚁非货规模12541亿，环比-0.99%，市占率7.80%，环比-0.02pct；偏股规模5069亿，环比-8.58%，市占率7.18%，环比-0.39pct；固收类（非货扣除权益）规模7472亿，环比+4.91%，市占率上升0.26pct至8.28%。东财系（天天基金+东方财富）非货规模6327亿，环比-3.27%，市占率3.93%，环比-0.10pct；其中偏股4699亿，环比-6.08%，市占率6.66%，环比-0.17pct；固收类规模1628亿，环比+5.85%，市占率上升0.07pct至1.80%。天天基金偏股保有规模4276亿，环比-7.71%；偏股市占率6.06%，环比-0.27pct；非货保有规模5755亿，环比-4.73%；非货市占率3.58%，环比-0.15pct。东方财富偏股保有规模423亿，环比+14.32%，市占率上升0.09pct至0.6%；非货保有规模572亿，环比+14.4%，市占率上升0.05pct至0.36%，增长态势延续且扩大，公司战略上东财证券代销业务持续发力。（2）B端偏股基金表现较弱，B端&C端兼具的同花顺、利得基金表现亮眼。以To B为特色的互联网机构偏股基金代销普遍弱于市场。基煜基金非货保有规模环比+0.4%，偏股保有规模环比-5.6%。汇成基金非货保有基金环比-12.8%，偏股保有规模环比-7.9%，固收类规模环比-14.3%，股债基金均大幅下滑。以To C为特色的互联网代销机构表现分化，腾安/万得基金相对稳健，非货规模分别环比+1.5%/+43.4%，偏股规模分别环比-6.6%/+22.9%。盈米基金/京东肯特瑞表现弱于市场，非货规模环比-7%/-9%，偏股规模环比-4%/-9%。B端&C端并举的同花顺/利得基金表现优异，非货规模分别环比+1.1%/+8.9%，偏股保有规模分别环比+0.8%/+2.4%。
　　银行系权益保有规模普降，兴业、平安银行非货表现优异。（1）银行系权益基金保有规模普降。Q3入围百强榜单的24家银行代销机构中仅有1家权益保有规模上升。（2）兴业、平安银行债基助力非货增幅领跑。兴业银行非货规模3197亿，环比+9.4%，市占率1.99%，环比+0.18pct，主要是固收类规模环比+25%所致。平安银行非货规模2140亿，环比+3.8%，市占率1.33%，环比+0.06pct，主要是固收类规模环比+13%所致。
　　券商系ETF持续发力，权益保有规模和市占率逆市上升。（1）券商系内竞争激烈，规模和市占率逆势提升。Q3入围百强榜单的53家券商中，47家非货基规模和市占率环比上升，偏股基金方面46家规模环比上升、52家市占率环比上升。（2）头部券商稳居行业龙头地位，中信增速遥遥领先，华泰表现亮眼。中信证券非货基金规模1900亿，环比+11%，市占率环比+0.13pct；偏股基金规模1510亿，环比+10%，市占率环比+0.27pct。华泰非货规模1587亿，环比+5%，市占率环比+0.05pct；偏股规模1352亿，环比+4.2%，市占率环比+0.14pct。（2）建投、平安、国金偏股增速较快。中信建投偏股规模767亿，环比+6%，市占率+0.1pct；平安证券偏股规模599亿，环比+9.5%，市占率+0.1pct;国金证券偏股规模259亿，环比+11%，市占率+0.05pct。根据Wind数据，23Q3全市场股票型ETF规模2.0万亿，环比+11%，预期ETF类产品成为券商系保有规模增长的主要原因。