本周GPTs上线，引爆AI应用创作的“iOS时刻”。OpenAI在本周的开发者日上发布自定义GPT，同时上线GPTs商店，截至11日16点，第三方应用商店GPTs已上架超过4300个应用，功能令人眼花缭乱，涵盖数学、绘画、GIF生成、智能助理等，彻底打开ChatGPT使用方式的想象空间。我们认为，AI的“iOS时刻”真正来临，自定义GPT和GPTs商店有望复现十余年前苹果App Store上线时创造的应用爆发奇点。
　　应用奇点的背后，是AI算力成本不断降低铸造的坚实底座。目前ChatGPT每单位token成本已经大幅降低，GPT-4 Turbo输入降价到原来的1/3，为1美分/千token，输出降价到原来的1/2，为3美分/千token，同时不再设置上下文长度区分，统一128K，相当于300多页文本内容。我们认为，token成本降低，或因OpenAI解决了此前算力利用率低、GPU平均故障时间较长的问题，在此，网络调优、模型调优对算力成本的降低作用愈发显现，算力调优从降本维度加速了AI飞轮的旋转。超高并发请求引发GPT服务器宕机，凸显算力仍旧紧俏。GPT开发者大会结束后不久，由于访问量远超预期，ChatGPT和API服务经历了将近2小时的故障，OpenAI的最大竞争对手Anthropic也遇到了服务器无法响应的问题，算力紧缺和服务器稳定性的挑战可见一斑。
　　我们认为，搭建高速光通信网络，通过超高速率芯片&内存互联，允许万卡集群跨GPU数据高速无损交换，仍是充分发挥算力集群性能的核心。同时，算力调优通过检测GPU负载、交换机链路拥挤度、模型优化等方式从系统层面优化集群性能，充分调用GPU利用率。算力云化也有望促进解决算力紧缺的问题，通过GPU虚拟化使算力资源“整转零”，便于用户随时调用；算力调度统筹分配全国甚至全球的算力资源实现成本优化。
　　英伟达推出H20系列，或绕过BIS禁令供应国内。根据tomshardware和英伟达已公布数据，我们计算出单张H20算力@FP16约为H800的15%，同时，H20较H800强化了显存和通信带宽。我们认为，提升通信性能可以通过大规模组网集群实现对原有性能的替代，同等算力下，更多显卡意味着更多光模块、交换机需求，通信网络在算力集群的价值量有望进一步提升。
　　算力——
　　算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、恒润股份、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、寒武纪、震有科技。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信、初灵信息、龙宇股份、网宿科技、佳讯飞鸿。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。
　　数据要素——
　　运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。
　　风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。