报告摘要：
　　 11月7日，金钟股份发布公告，拟于2023年11月9日通过网上发行可转债，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过3.50亿元。其中，3亿元拟用于投资汽车轻量化工程塑料零件扩产项目，0.50亿元用于补充流动资金。
　　金钟转债发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级A。发行规模为3.50亿元，初始转股价格为29.1元，参考11月8日正股收盘价格29.7元，转债平价102.06元，参考同期限同评级中债企业债到期收益率（11月8日）为11.04%，到期赎回价115元，计算纯债价值为65.59元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规模偏低，流动性较差，评级偏弱，债底保护性较差。机构入库较难，一级参与无异议。
　　转债首日目标价128-133元，建议积极申购。截止至2023年11月8日，金钟转债平价在102.06元，估值参考岱美转债（评级AA，存续债余额9.1亿元，平价100.89，转债价格133.03，转股溢价率32.02%）、明新转债（评级AA-，存续债余额6.7亿元，平价107.91，转债价格128.86，转股溢价率19.42%），综合考虑当前市场环境及平价水平，金钟转债上市首日转股溢价率水平预计在【25%，30%】区间，对应首日上市目标价在128-133元附近。
　　公司一直深耕汽车内外饰件领域，目前已成功进入世界主要整车厂商的供应体系，成为一家具备全球化供应能力的专业汽车内外饰件制造商，产品远销海内外。目前，公司已经与国内外众多知名整车厂商建立长期合作关系。本次募集资金投资项目的在于投资汽车轻量化工程塑料零件扩产项目并补充公司流动资金。
　　预计首日打新中签率0.001%~0.0015%附近。截至2023年9月30日，公司控股股东广州思呈睿、实际控制人辛洪萍持股比例分别为51.42%和9.00%，前二大股东持股比例为60.42%，前十大股东持股比例为73.45%。因此我们假设本次老股东配售比例为60%~73%，则金钟转债留给市场的规模为0.95亿元~1.4亿元
　　风险提示：新产品拓展、对供应商重大依赖的风险