11月6日，信测标准发布公告，拟于2023年11月9日通过网上发行可转债，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过5.45亿元。其中，2.88亿元拟用于华中军民两用检测基地项目，项目总投资3.27亿元；2.58亿元拟用于新能源汽车领域实验室扩建项目，项目总投资2.60亿元。
　　信测转债发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级AA-。发行规模为5.45亿元，初始转股价格为36.89元，参考11月7日正股收盘价格37.29元，转债平价101.08元，参考同期限同评级中债企业债到期收益率（11月7日）为6.33%，到期赎回价115元，计算纯债价值为83.7元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规模一般，流动性一般，评级尚可，债底保护性尚可。机构入库不难，一级参与无异议。
　　转债首日目标价128-133元，建议积极申购。截止至2023年11月7日，信测转债平价在101.08元，估值参考道通转债（评级AA，存续债余额12.8亿元，平价82.4，转债价格120.77，转股溢价率46.57%）、火炬转债（评级AA，存续债余额4.2亿元，平价116.27，转债价格143.11，转股溢价率23.08%），综合考虑当前市场环境及平价水平，信测转债上市首日转股溢价率水平预计在【27%，32%】区间，对应首日上市目标价在128-133元附近。
　　公司所处质检技术服务行业。公司在检测行业历经二十年的发展，注重提升技术水平，注重建设研发投入和研发机制，在汽车、电子电气、日用消费品等领域积累了丰富的行业应用经验。本次募集资金投资项目将投向检测基地建设和实验室扩建项目，有助于公司拓宽业务范围、扩大公司的经营规模、增强公司的检测能力和盈利能力。
　　预计首日打新中签率0.0023%~0.0033%附近。截至2023年9月30日，吕杰中持有公司2,007万股，持股比例为17.64%；吕保忠持有公司1,600万股，持股比例为14.06%；高磊持有公司1,408万股，持股比例为12.37%，公司控股股东及实际控制人为吕杰中、吕保忠和高磊，持有公司44.07%的股份，前十大股东持股比例为62.10%。因此我们假设本次老股东配售比例为44%~62%，则信测转债留给市场的规模为2.07亿元~3.05亿元。
　　风险提示：公司业务来源地域相对集中、资质续期的风险