本周行情回顾：板块上涨
　　本周医药生物指数上涨1.87%，跑赢沪深300指数1.81个百分点，跑赢上证综指1.61个百分点，行业涨跌幅排名第8。11月10日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为27X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，较11月3日PE上涨0.4，比2012年以来均值（34X）低7个单位。本周，13个医药III级子行业中，12个子行业上涨，1个子行业下跌。其中，线下药店为涨幅最大的子行业，上涨6.39%；医院为跌幅最大的子行业，下跌1.57%。11月10日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为58X。
　　估值提供安全边际，医保谈判提供边际变量
　　本周医药继续跑赢沪深300指数。细分板块方面，药店、流通、IVD和CXO等领涨，唯一的医院细分下跌。个股涨幅top10，药店和IVD领涨较为显著，药店整体回调较多底部位置，市场预期处方流转和医保统筹等边际变化会陆续落地；个股跌幅top10，主要是前期涨幅较大的减肥药产业链个股，减肥产业链本周继续大跌，尤其是礼来替尔泊肽FDA获批减肥适应症继续，消息面认为短期催化已经兑现。港股方面，HSCIH周线涨幅1.02%，创新药械标的为主。
　　医药指数连续反弹两周，即使如此，医药生物（申万）年初至今走势还处于2022年9月份的低点位置，估值也是处于历年的低点。我们认为：政策相关的利空已经进入尾声、医药的大单品持续爆出显示出医药产品的投资价值、年底医保继续谈判和续标叠加基药目录，基金对医药的仓位在犹犹豫豫中小幅环比增加但是相比历史还处于低位，站在此刻的时间点，医药板块需要加大配置，平台型、研发能力强的公司将会跨越周期，建议配置的思路包括大市值PEG低的龙头公司、个股细分龙头韧性强的公司（尤其是已经有商业化）、公司一直处于低位但是有变化的小市值公司。
　　此外，2022年四季度手术量大幅下滑，导致部分手术相关的医药公司业绩基数较低，可以多关注，例如骨科、麻醉等相关品类公司；近期的流感+肺支肺衣等呼吸道疾病频发，也建议关注相关个股。
　　11月份建议配置个股：爱尔眼科、迈瑞医疗、亚辉龙、君实生物、英诺特、海泰新光、健麾信息、绿叶制药、智飞生物。
　　投资思路建议：
　　（1）行业市值龙头配置（流动性+配置）：药、械、制品龙头、服务，如智飞生物、迈瑞医疗、爱尔眼科等，建议关注恒瑞医药、药明康德。
　　（2）细分领域龙头公司：亚辉龙（发光追赶+自免领先+增速快）+君实生物（出海美国FDA鼻咽癌获批在即+管理改善）+绿叶制药（CNS龙头+出海）+特宝生物（乙肝干扰素独家）、艾迪药业（HIV复方单片）、兴齐眼药（阿托品）、英诺特（华安独家，呼吸道poct检测细分龙头）。
　　（3）仿制企稳创新变化公司：信立泰（集采利空出尽+多个产品上市）+百诚医药（仿制药CRO），建议关注康哲药业和亿帆医药。
　　（4）有望贡献大单品：英诺特（呼吸道三联五联九联检产品）、百克（代庖大单品带动业绩环比增长）、欧林（全球独家金葡菌三期进展良好），建议关注科伦博泰、智翔金泰、泽璟制药。
　　（5）中药：以岭和康缘（中药处方药龙头）+贵州三力（产品丰富、销售能力强）+广誉远（老品牌）+达仁堂（老品牌）+同仁堂（老品牌）+固生堂（中医连锁稀缺标的）、中药国企的（昆药集团、康恩贝、太极集团、华润三九）。
　　（6）药房（低估值）：一心堂、益丰药房、大参林、健之佳。
　　（7）医疗器械：康复+电生理+医疗供应链+骨科等，翔宇医疗、麦澜德、微创电生理、健麾信息等，建议关注威高骨科。
　　（8）医疗服务：爱尔眼科、国际医学（院内诊疗冬季旺季需求强劲）、华厦眼科、海吉亚、瑞尔集团、美年健康。
　　（9）减肥药产业链持续关注，例如：海翔药业、华东医药、信达生物、圣诺生物等。
　　华安创新药周观点：新药产业佳音频传，持续发现潜力单品
　　周度复盘：本周药品板块普涨后略有回调，其中周五以港股为主有所回落，随着海外MNC陆续公布Q3业绩，持续关注潜力领域及国内领先单品。本周药明巨诺涨超30%，细胞治疗行业近日迎来新生机，驯鹿生物BCMACAR-T陆续开始处方，合源生物CD19 CAR-T获批上市，融资端活跃度亦有所恢复。A股科创板药企中，泽璟制药本周升逾9%，公司人凝血酶、JAK抑制剂杰克替尼等处于NDA阶段获批在即，有望成为大单品快速贡献营收。另外百济神州公司Q3业绩，单季度实现首次盈利，营收7.81亿美元（+101.6%），产品收入5.95亿美元(+70.3%)，泽布替尼23Q3全球销售额3.58亿美元（yoy+130%，qoq+16%），前三季度累计销售额8.77亿美元，全年有望达成10亿销售额。
　　创新药企主力军（初代百济、荣昌、信达、君实等；二代康方、艾力斯、上海谊众、泽璟制药）已经陆续进入产品销售放量阶段，整体行业进入规范发展的快车道，biotech陆续进入盈利阶段。从过去追求新靶点、差异化适应症的研发军备竞赛进入商业化能力比拼阶段，好产品是否真的可以放量，成为衡量一个产品的最终准绳。老龄