本周行情回顾
　　本周，中信医药指数上涨1.84%，跑赢沪深300指数1.77个百分点，在中信30个一级行业中排名第9位。
　　本周涨幅前十名股票为热景生物、诺唯赞、润达医疗、维康药业、创新医疗、一心堂、麦澜德、北陆药业、悦康药业、亚宝药业。
　　本周跌幅前十名股票为ST吉药、赛隆药业、翰宇药业、诺泰生物、海特生物、海森药业、博瑞医药、普利制药、珍宝岛、福瑞股份。
　　整体观点和投资主线
　　整体观点：1）医药板块调整时间长，从21q1开始调整；2）估值水平低，医药整体TTM仍处于历史低位；3）配置低，根据23Q2基金行业配置来看，基金对医药行业的配置处于历史低位；4）行业需求刚性，景气度不改；5）预计未来行情有望触底反弹，持续散发，百花齐放，市值不拘泥于大小，风格不拘泥于成长或价值。
　　创新药：看好国内创新药行业从数量逻辑（me-too速度、入组速度等经营指标）向质量逻辑（BIC/FIC等产品指标）转换，迎来产品为王的阶段。2023年，建议更加重视国内差异化和海外国际化的管线，看好最终能够兑现利润的产品和公司。建议关注：恒瑞、百济、贝达、信达、康方、科伦、康宁、诺诚健华、科济、康诺亚、和黄、先声、首药、歌礼、金斯瑞传奇、翰森、荣昌等。
　　医疗器械：1）高值耗材关注电生理赛道和骨科赛道。骨科首推春立医疗，关注三友医疗、威高骨科等。电生理关注惠泰医疗、微电生理；2）IVD关注集采弹性和高增长，首推普门科技、迪瑞医疗，关注新产业；3）医疗设备受益持续的国产替代政策支持和三年疫情更新设备的需求，首推澳华内镜、开立医疗、迈瑞医疗、海泰新光；4）低值耗材处于低估值高增长状态，国内受益产品升级及渠道扩张，海外订单逐季度恢复，关注维力医疗、振德医疗；5）医保控费等环境下，ICL渗透率有望提升，推荐金域医学，关注迪安诊断。
　　中药：1、短中期：建议关注1）基药：新一轮基药目录遴选工作有望启动，通过复盘发现中药基药增速远高于非基药，预计未来市场会反复博弈基药主线，建议关注昆药集团、康恩贝、方盛制药，以及盘龙药业、立方制药、贵州三力、新天药业等；2）国企改革：今年以来央企考核体系调整后将更重视ROE指标，有望带动基本面大幅提升，弹性标的建议关注昆药集团、太极集团、康恩贝；以及东阿阿胶、达仁堂、江中药业、华润三九等；2、长期：建议关注1）兼具老龄化属性+中药渗透率提升+医保免疫的OTC企业，优选确定性强的细分适应症龙头，可能叠加高分红，如片仔癀、同仁堂、东阿阿胶、达仁堂、羚锐制药、江中药业、马应龙等；2）具备爆款特质的潜力大单品：以岭药业、太极集团、健民集团等。
　　医疗服务：反腐+集采净化医疗市场环境，有望完善医疗行业市场机制、推进医生多点执业，在长周期下民营医疗综合竞争力有望显著提升；同时商保+自费医疗的快速扩容，有望为民营医疗带来更多差异化竞争优势。建议关注：1、固生堂：需求旺盛且复制性强的中医赛道龙头；2、眼科：华厦眼科、普瑞眼科、爱尔眼科等；3、其他细分赛道龙头：海吉亚医疗、国际医学、通策医疗、三星医疗、锦欣生殖。
　　药房：随着医保政策调整、呼吸类发病率下降等因素逐步消除，药房板块有望迎来经营拐点；考虑到连锁复制的商业模式具有较好的确定性和持续性，且估值性价比较高。1）短中期：建议重点关注门诊统筹潜在受益的老百姓、益丰药房；2）中长期：建议关注省内下沉空间大+业绩增速快的大参林、漱玉平民、健之佳、一心堂等。
　　医药工业：特色原料药行业成本端有望迎来改善，估值已处于近十年低位，行业有望迎来新一轮成长周期。建议关注重磅品种专利到期带来的新增量和纵向拓展制剂逐步进入兑现期的企业。建议关注同和药业、天宇股份、华海药业。
　　血制品：十四五期间浆站审批倾向宽松，采浆空间进一步打开，各企业品种丰富度不断提升、产能稳步扩张，行业中长期成长路径清晰。随着疫情的放开，血制品行业供给端和需求端均有较大弹性有待释放，各公司业绩也有望逐步改善。建议关注天坛生物、博雅生物。
　　生命科学服务：国产替代空间大，需求急迫，行业发展空间大；干扰项有新冠和产品竞争力。重点关注奥浦迈、百普赛斯、华大智造等。
　　本周关注：再探讨中医诊疗模式，固生堂业绩弹性较大
　　自2021年底固生堂上市以来，市场持续加深对“中医诊疗”模式的研究，目前仍有诸多疑惑，尤其是对于“多点执业+医联体=医生组织化引流模式”的探讨，本篇报告尝试回答相关问题。
　　首先，在2021年颁布的《中华人民共和国医师法》中早已明确写入“鼓励医师多点执业”，标志着经过10余年探索，医师多点执业正式具备法律效力；因医疗风险较小，中医多点执业安全性更高；其次，从医院经营角度，医生多点执业仍面临一些阻力，而签约医联体单位则受阻力较小；故多点执业+医联体=中医医师组织化引流模式具备较好的执行基础。
　　该模式的一般规律是医联体签约在先，门店开业紧随其后；门店选址大多与医