23年美国光伏装机量有望创纪录，下半年需求环比继续提升。根据PV-Tech官微援引SEIA的《美国太阳能市场洞察》报告，23年上半年美国已并网了12GW光伏，太阳能在美国电网新增电力容量中占比达45%，预计23年美国将新增光伏安装量32GW，到2028年光伏的累计安装量将增加两倍，《通货膨胀削减法案》将激发光伏的需求增长。我们以23年全年32GW的预测为参照，23年下半年美国光伏并网需求环比上半年将继续提升。
　　硅料对供给形成制约，美国市场有望维持溢价。根据Infolink公众号，为确保能顺利通过美国海关，多数一线厂家仍倾向使用海外硅料来布局美国市场。基于策略考量，海外硅料厂在扩产规划上仍相对保守，预期海外硅料产能将持续形成美国光伏市场增长的制约与限制，而海外料源长单的锁定已有争夺的情势出现。根据Infolionk公众号11月1日发布的周价格汇总，美国地区的组件价格为0.33美元/w，较其他地区溢价0.1-0.2美元/w。
　　美联储再次暂停加息，融资成本上升势头有望减缓。根据每日经济新闻网，11月1日，美联储公布了最新的利率决议，宣布维持基准利率不变，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%至5.50%之间。这也是美联储自去年3月开启本轮加息周期以来，连续第二次暂停加息。
　　龙头企业对美国市场的展望有信心。根据晶科能源业绩说明会公告，公司正在逐步恢复对美国市场供货，公司在海外有着完整的产业链，也是反规避调查的白名单企业，叠加公司在合规运营与溯源方面的积累，具备海外认证优势，对美国市场恢复较有信心。根据阿特斯业绩说明会公告，公司在美国市场出货量占自身出货总量的比例一般为10%-15%，美国是全球盈利比较好的市场。根据天合光能业绩说明会公告，美国市场由于存在一定的贸易管制和关税壁垒，是供不应求的高利润市场，2024年美国和欧洲市场的增速大概为20%-30%。根据华夏能源网，近日美国First Solar披露了2023年三季报，该季度发运了2.7GW的光伏组件订单，其积压订单已达82GW，年初至今订单累计达28GW。
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　　风险提示：美国装机不及预期；政策变动；原材料价格波动；融资成本上升。