钢材观点
　　本周产量环比降幅明显，去库维持高位，表需有所下降。数据偏多。前期产业端呈现钢材结构性累库和原料低库存结构，虽然终端感觉需求不强，但在宏观需求预期改善下，原料.上涨推升钢材价格。螺纹和热轧1-5价差下跌，表现为近弱远强。市场逻辑是通过持续压低利润，化解近端结构性库存压力。远端受原料供应淡季和钢厂复产预期，依然是偏强预期。当前处于季节性旺季，后期表需或季节性回落，考虑近月基差已经修复完毕，盘面钢厂利润持续收缩或影响1月合约价格还将有所反复，但钢材去库较好的情况下，叠加宏观预期向好，缺乏下跌逻辑，操作上谨慎追多，逢回调偏多操作。
　　铁矿石观点
　　宏观情绪扰动下，钢材需求韧性仍存，市场交易低库存逻辑。供应来看,到港量小幅回落,但均值高位运行;发运量小幅下降，均值接近去年同期水平。需求端日均铁水产量与进口矿日耗环比下降，但均处在偏高水平,现实需求高位运行。供增需减格局下,港口库存小幅累库,基本面符合季节性转弱预期，但市场预期库存低位运行下,四季度铁水降幅较小，后期港口库存累库幅度不大。近期宏观情绪扰动较大,钢材需求韧性仍存,市场交易产业低库存逻辑，矿价偏强运行。考虑到01合约突破上半年高位且基差走缩至较低水平，叠加监管压力逐步加大，盘面进一步上涨的空间较小，操作上，关注回调企稳后逢低做多05合约机会;套利策略上可逢高做缩1-5价差,盈利区间参考30-40.
　　焦炭观点
　　随着下游需求的好转,钢厂利润有一定修复，贸易商开始积极询货、钢厂控货现象有所减少,焦企即期成本增加，多无提产计划，供给平稳叠加需求回升，焦企维持低库存。当前驱动仍在宏观，关注近期宏观会议影响，短期多单可继续持有。
　　焦煤观点
　　焦企和中间贸易商采购意愿有所增加，煤矿出货顺利，价格陆续上调，线上竞拍也基本无流拍情况。当前钢厂利润略有修复，对原料煤补库意愿有所增加，四季度安监影响仍存，产量仍有扰动，且国内外经济或逐步好转，存在共振补库可能。当前驱动仍在宏观，关注近期宏观会议影响，短期多单可继续持有。