产业负反馈.纯镍趋势性累库，基差弱势，主流的电镍生产工艺有利润，过剩状态始终令镍价承压.估值中性状态下需要注意工业品整体情绪。MHP回流较多，硫酸镍价格走弱，利空镍价。近期LME库存有去化迹象，暂不突出.做好跟踪即可。盘面技术性反弹，现货或有阶段性补库需求，前期空单注意仓位管理和利润保护，观望等待操作机会，看空不追空，主力关注145w附近表现.整体维持反弹沽空/逢高空配思路。