货币政策配合财政发力不存在明显制约，但具体政策工具或有多种选择。
　　10月核心CPI保持温和。从近期趋势来看，核心通胀回升趋势较为温和，预计不会对政策面产生明显约束。房租类CPI自2022年4月以来首次出现同比上涨，呈现企稳态势。
　　食品价格继续拖累10月CPI涨幅。成本端价格下降，显示食品供给充足，抑制价格上涨。截至11月初，农业部猪肉平均批发价同比降幅已超过40%，近期关于“非洲猪瘟”的网络传闻又有抬头。如果“非洲猪瘟”的影响确有扩大，不排除出现“供给端恐慌性出栏、随后存栏下降催生新周期”的情景，但截至11月初农业部猪肉平均批发价属于稳中有降的状态，尚未见恐慌性出栏的迹象，不能证明“非洲猪瘟”已对生猪产能有实质性影响。
　　10月国际油价宽幅震荡，国内能源价格整体上同比上涨，但国内柴油价同比下降。截至11月初，主要石油输出国直接卷入巴以冲突的迹象仍不明显。国际原油市场对于巴以冲突外溢区域扩大的忧虑得到缓解。尽管随后原油价格仍将对巴以冲突局势保持敏感，但美、欧经济放缓更可能成为暂时主导原油价格的因素。对于国内市场而言，预计后续油价回落将传导至消费端。
　　10月我国确定增发国债方案，财政政策与货币政策的配合成为影响利率的关键因素。在通胀温和的条件下，货币政策配合财政发力不存在明显制约。在提供流动性支持的具体政策工具上，央行或有多种选择，包括降准、超额续作MLF、再贷款等。接近年末，央行再次降准是一种可能的选项，既可以为增发国债提供流动性支持，又可以为来年经济增长做好准备。当然从货币供给的灵活性角度出发，进行包括MLF在内的公开市场净投放也可以起到相似的效果。
　　风险提示：国内外实体经济出现超预期变化；国内政策超预期收紧；国际地缘政治紧张局势升级等。