美国新众议长的财政立场可能折中偏鹰，美国核心通胀基本稳定，油价宽幅震荡。
　　1.食品价格继续下降。农业部猪肉平均批发价环比降1.85%，同比降幅扩大至40.37%。山东蔬菜批发价格指数环比下降3.75%，但是同比降幅收窄至5.01%。10月20日当周食用农产品价格指数环比降0.50%，同比降幅扩大至16.5%。食品价格仍是近期拖累CPI的主要因素。
　　 2.美国新众议长的财政立场可能折中偏鹰。本周，共和党人迈克？约翰逊以220票当选美国众议院新任议长。回顾本次议长选举，明显偏强硬的或明显偏温和的人选都未能胜出，约翰逊当选显然是一种折中的选择。但是作为共和党学习委员会的成员以及前主席，约翰逊的财政政策立场可能偏强硬，该委员会近年来一直呼吁要大幅削减联邦政府开支。综合来看，约翰逊担任议长后，美国政府11月关门的概率依然不高，但美国新财年预算进一步被削减的可能性有所上升。
　　国际油价宽幅震荡。国际油价对伊朗是否会卷入巴以冲突高度敏感，油价宽幅震荡。本周，以色列警告黎巴嫩真主党，威胁可能将伊朗作为目标。而在黎巴嫩真主党总书记会见杰哈德和哈马斯领导人、美国打击叙利亚境内伊朗设施等事件后，油价均有显著走高，但现阶段伊朗直接卷入冲突的趋势尚不明确。
　　美国核心通胀基本稳定。美国3季度GDP初值环比增长折年率达到4.9%，同比增2.9%。尽管9月核心PCE环比涨幅反弹，但整个3季度核心PCE环比折年率进一步降至2.4%。我们在此前报告中曾提到，美国经济强劲和通胀回落可能并不矛盾。美国流通中货币增速回落带动名义GDP增速回落，此时实际GDP的强劲增长反而会导致广义通胀指标不升反降。而长期来看，广义通胀和核心通胀趋势一致。如果同比涨幅回落趋势延续，美联储对2024年核心PCE接近2.5%的预期、以及点阵图暗示的降息仍可能实现。而历史上美债长期利率见顶通常早于降息。
　　欧元区经济景气进一步回落。10月欧元区综合PMI初值降至46.5，创35个月以来新低。美国汽车行业罢工僵局取得进展。据《纽约时报》报道，福特汽车与汽车工人联合会初步达成了包含“四年内加薪25%”等条款的协议。9月时福特曾提出“四年半加薪20%”的方案。当前协议较此前略有让步。后续需观察这种资方妥协是否在美国其他行业广泛推广，若是，则仍可能形成一定的核心通胀压力。
　　本周布伦特和WTI原油期货价环比分别降2.01%和3.58%。LME铜现货价环比涨0.12%、铝现货价环比涨0.59%；铜金比价环比降1.26%。
　　国内水泥价格指数环比涨1.88%；南华铁矿石指数环比涨0.88%；螺纹钢库存环比降6.69%；螺纹钢价格指数环比涨0.49%；全国247家钢企高炉开工率环比升0.18%；产能超200万吨焦化企业开工率环比降0.75%，但近两周同比涨幅扩大。
　　 3.楼市平稳修复。10月22日当周100大中城市成交土地总价环比降36.03%；成交土地溢价率环比升109.09%。万得追踪的30大中城市商品房成交面积环比升10.69%；一线城市成交面积环比降0.67%；二线城市成交面积环比升24.14%；三线城市成交面积环比降5.97%。国庆节后30城商品房成交情况平稳恢复。
　　风险提示：国内外实体经济出现超预期变化；国内政策超预期收紧；国际地缘政治紧张局势升级等