核心观点
　　目前经济修复动能偏弱，央行宽货币政策进一步出台可能性增加的情况下，长端利率或已见顶。在宽货币政策预期下，预计国债保持偏强震荡。资金面边际转松，可关注短端机会。
　　经济增长
　　高频数据显示基本面仍偏弱。制造业方面，高炉开工率、PTA开工率、全钢胎开工率均下降；基建方面，沥青开工率下降、螺纹钢库存下降价格上涨；消费方面，半钢胎开工率下降、义乌小商品价格指数下降；地产方面，一、二、三线城市商品房成交面积表现不佳，均环比下降。10月制造业PMI指数录得49.5%，超预期回落至荣枯线下方，回落幅度略超季节性。需求端走弱，造成库存累库，企业生产积极性大幅减弱。
　　通胀
　　高频数据显示10月CPI预计下行，食用农产品价格指数同比下行16.08%，前值为-14.42%。食品价格中，拖累项猪肉-38.11%、鸡蛋-13.41%、蔬菜-1.36；上涨项是鱼+0.84%、水果+1.01%。
　　资金面
　　11月初资金利率边际转松，各期限资金利率明显下行，回到OMO利率附近。DR007较上周下行33.33bps至1.76%，R007较上周下行52.71bps至1.88%。
　　货币政策
　　10月31日中央金融工作会议在北京举行。会议指出，要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。预计后续为配合财政政策执行，或进一步推出宽货币政策。
　　财政政策
　　中央财政将在今年四季度增发特别国债1万亿元，集中用于支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。