云南地区电解铝减产落地铝价料震荡走高
　　1）铝：内蒙古白音华一期剩余20万吨电解铝项目通电起槽，预计年底将实现达产40万吨。云南地区电解铝厂开始执行减产，预计停产产能115万吨，预计11月底全国运行产能有望回落至4190万吨附近。国内电解铝库存本周延续8月下旬以来的库存回升态势，随着云南地区减产影响显现，预计库存有望回落。几内亚境内交火封闭边境线，作为我国重要的铝土矿进口国，或提振铝价。综上，铝价有望保持震荡走高态势。2）铜：2023-24年铜矿新投建或扩建项目集中释放增量，四季度电解铜产量保持高位，库存回升，铜价短期存在下行压力。中长期来看，全球铜矿品位下降，铜矿企资本开支减少，铜矿供应弹性小，且新能源需求保持高增长，铜价格中枢将上移。
　　碳酸锂供应回升价格继续承压
　　碳酸锂期货价格延续弱势，11月3日电池级碳酸锂现货均价16.135万元/吨，较前一周下跌3.34%。锂盐价格重心持续下移，下游采买热情不高。同时，前期检修减产的企业多数恢复正常生产，供给有所增加。不过青海盐湖进入冬季低产阶段，锂辉石等原料价格有望逐步止跌，对锂盐价格形成支撑。
　　供需双弱库存回升镁价下滑
　　9月下旬以来镁价重心持续下移，本周镁价在21000元/吨上方窄幅波动，11月3日百川盈孚镁参考价为21318元/吨，较前值下跌446元/吨。目前镁市场呈现供需双弱局面，榆林地区整改产能尚未完全恢复，国内外需求不佳，镁下游新领域推广相对缓慢。库存方面，工厂库存连续两周回落至4.89万吨。炼镁企业利润收缩，镁价下方有较强支撑，预计镁价低位窄幅震荡。
　　美国就业数据放缓继续看多金价
　　美国就业超预期放缓，10月新增非农就业人数仅15万人，失业率3.9%升至近两年高位，时薪同比增速放缓至4.1%。美国10月ISM非制造业意外降至五个月新低。市场对美联储首次启动降息时间预期提前，且互换市场显示美联储料明年降息超100基点。继续看多金价。
　　风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息