长趋势。劲仔食品23Q3营收5.69亿元，同比+45.92%，归母净利0.50亿元，同比+48.36%；甘源食品23Q3营收4.87亿元，同比+37.27%；归母净利0.95亿元，同比+95.31%；盐津铺子23Q3营收11.11亿元，同比+46.17%；归母净利1.50亿元，同比+67.28%。产品方面，各休闲零食龙头在巩固原有品类的基础上，加快开发下一个大单品，例如鹌鹑蛋、魔芋爽、调味坚果等细分品类，新品未来有望持续快速放量。渠道方面，加快新渠道拓展布局，量贩零食店主要与头部零食量贩系统建立稳定合作关系，通过门店扩张以及合作产品叠加，月度销售环比持续提升。高端会员店通过扩大合作品项，持续提升整体品牌势能；电商渠道与传统电商平台加深合作基础上，积极推进布局兴趣电商。同时，针对不同的渠道特点匹配相应的产品品类、规格。今年休闲零食企业在产品及渠道方面加快变革，从季度业绩来看持续表现高增长，未来向上势能依然延续。休闲零食建议关注劲仔食品、甘源食品、盐津铺子；餐饮供应链建议关注佳禾食品、熊猫乳品。
　　农林牧渔：据搜猪网，10/26全国瘦肉型生猪出栏均价15.02元/公斤，10月份以来猪价已持续下跌累计约1元/公斤。近期市场供过于求现象较为明显，生猪价格持续下跌，当前行业亏损幅度在每头200元左右，主要原因为：需求端看，猪肉消费支撑表现相对较弱，供给端看，养殖端在悲观情绪下出现恐慌踩踏出栏，中小体重猪源抛售现象较多，以及近期仔猪价格下跌导致淘汰母猪加快，流入市场的低价母猪增多持续对标猪价格形成冲击。预计短期猪价仍将低位震荡运行，11-12月预计随着月初能繁去化带来生猪供给边际回落，以及猪肉消费季节性提振，生猪价格有望企稳，后续仍需关注政策、疫病等因素的边际变化。自9月份以来，生猪及仔猪价格持续下跌，近期行业去产能逻辑增强带来板块的整体反弹机会，当前建议关注出栏、成本有望超预期的巨星农牧、华统股份、唐人神、东瑞股份，以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。
　　风险提示：宏观经济波动风险，食品安全风险。