本周专题：9月产业在线数据跟踪。1）家空：9月产销双降，外销表现优异。单9月我国家用空调产量969万台，同比-5.9%；销量999万台，同比-5.3%；出口量431万台，同比+25.3%；内销量568万台，同比20.1%。2）冰箱：9月产销双升，出口延续高增。单9月我国冰箱产量785万台，同比+19.2%；销量780万台，同比+26.4%；出口量391万台，同比+57.2%；内销量389万台，同比+5.6%。3）抽油烟机：9月产销双升，外销环比改善。单9月我国油烟机产量260万台，同比+17.0%；销量260万台，同比+17.1%；出口量114万台，同比+40.8%；内销量146万台，同比+3.6%。
　　2023年下半年投资策略：海内外需求复苏可期，盈利改善确定性增强。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能；（3）电工照明：重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）视听：重点推荐极米科技与光峰科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。
　　本周行情：本周上证综指上涨1.16%，家电行业上涨1.9%，小幅跑赢大盘。其中，白电板块上涨1.32%，黑电板块下跌1.05%，厨电板块下跌1.02%，小家电板块上涨4.74%，照明电工及其他板块上涨6.18%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比19.92%，较上周下降0.17pct；公牛集团沪深股通持股占比2.19%，较上周提高0.01pct；格力电器沪深股通持股占比10.63%，较上周下降0.1pct；九阳股份沪深股通持股占比3.67%，较上周提高0.08pct；老板电器沪深股通持股占比7.53%，较上周下降0.55pct；海尔智家沪深股通持股占比10.05%，较上周下降0.02pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为天银机电（58.51%）、富佳股份（43.1%）、佛山照明（24.7%）、华体科技（13.22%）、毅昌科技（11.38%）；跌幅前五为瑞尔特（-11.38%）、比依股份（-7.86%）、四川长虹（-6.89%）、老板电器（-5.7%）、萤石网络（-4.14%）。
　　一周重点数据跟踪：镀锌板卷（1.0mm）本周价格5048元/吨，较上周持平；铜（1#）本周价格67040元/吨，较上周上涨320元/吨；铝（A00）本周价格18860元/吨，较上周下跌200元/吨；中国塑料城价格指数本周价格846.9，较上周下跌3.1。
　　风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险