家电周观点：家用视频监控行业发展势头强劲，近年来出货量和市场规模不断增长，预期2025年全球出货量超过2亿台，2020-2025年CAGR达19.3%，行业竞争格局较为分散，全球CR5仅20%，市场份额均以当地头部品牌主导。随着用户家庭安全需求的拉动与技术创新的推动，家庭视频监控行业有望得到进一步发展，建议关注海外智能安防头部品牌安克创新，以及国内智能视觉行业龙头萤石网络。
　　板块行情：本周（2023年10月23日-2023年10月27日）家电板块整体上涨，申万家用电器指数上涨1.90%，跑赢沪深300指数0.43pct。从子板块周涨跌幅来看，黑色家电/厨卫电器/白色家电/家电零部件/小家电/照明设备分别为-1.3%/-0.9%/+1.3%/+5.2%/+4.6%/+7.4%，其中照明设备板块周涨幅较大。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第17位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为13.1倍，位列申万28个一级行业的第24位，估值处于相对较低水平。
　　个股行情：涨幅前四：苏泊尔（+10.5%）、海容冷链（+9.9%）、倍轻松（+7.1%）、小熊电器（+6.9%）；跌幅前四：泉峰控股（-12.4%）、比依股份（-7.9%）、视源股份（-7.7%）、四川长虹（-6.9%）。
　　原材料价格：SHFE螺纹钢价格相较上期+1.79%；SHFE铝价格相较上期0.58%；SHFE铜价格相较于上期+0.24%；DCE塑料价格相较上期+1.32%。液晶面板9月价格上涨，32寸、43寸、55寸、65寸分别较8月环比上涨0、0、0、1美元/片。地产竣工及销售数据：2023年9月住宅竣工面积上升、销售面积下降，住宅竣工面积累计同比上升19.8%；商品房住宅销售面积累计同比下降7.5%。家电社零数据：2023年9月社零总额4.0万亿元，较2022年同期增加5.5%，其中家电类社零总额673亿元，较2022年同期减少2.30%。
　　空调产销量及零售：2023年9月空调产量969.3万台，同比减少5.9%，总销量998.9万台，同比减少5.3%。零售端方面，2023年9月空调线上/线下零售额同比+5.7%/+20.4%、线上/线下零售量同比+8.5%/+18.0%，线上线下零售均价同比-2.6%/+1.6%。
　　冰箱产销量及零售：2023年8月冰箱产量783.6万台，同比增加24.4%，总销量767.7万台，同比增加25.3%。零售端方面，2023年9月冰箱线上/线下零售额同比+0.5%/+18.2%、线上/线下零售量同比-7.4%/+14.7%，线上线下零售均价同比+8.5%/+3.2%。
　　洗衣机产销量及零售：2023年8月洗衣机产量719.5万台，同比增加21.4%，总销量716.6万台，同比增加19.4%。其中内销量为354.0万台，增速为+2.6%，而外销量为362.6万台，增速+42.1%。零售端方面，2023年9月洗衣机线上/线下零售额同比-10.7%/+21.7%、线上/线下零售量同比-8.9%/+28.5%，线上/线下零售均价同比-1.9%/-4.8%。
　　油烟机产销量及零售：2023年8月油烟机产量226.4万台，同比增加10.2%，总销量227.4万台，同比增加9.7%。零售端方面，2023年9月油烟机线上/线下零售额同比+4.6%/+24.2%、线上/线下零售量同比+2.2%/+21.5%，线上/线下零售均价同比+2.3%/+2.5%。
　　投资策略：伴随公众对于家庭安全的防范意识加强，以及智能安防技术进步带来的人机交互功能，有望推动家庭视频监控行业进一步发展。建议关注海外智能安防头部品牌安克创新，以及国内智能视觉行业龙头萤石网络。
　　风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动