事件：
　　英特尔（INTC）近日发布2023Q3财报，23Q3单季营收142亿美元，同比8.33%/环比+9.34%，毛利率45.8%，同比+3.19pcts/环比+9.98pcts。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：
　　评论：
　　1、23Q3毛利率环比大幅提升，营收同比-8.3%/环比+9.3%超指引上限。
　　23Q3营收142亿美元，同比-8.33%/环比+9.34%，高于指引上限（129亿139亿美元），所有业务线的收入都超出预期。毛利率45.8%，同比+3.19pcts/环比+9.98pcts，高于此前指引（37.5%），原因系较高的收入和平均售价以及前期库存的更好销售。EPS为0.41美元，环比增长0.28美元，比此前指引高0.21美元，原因系收入实力、毛利率的提高和严格的运营支出管理导致每股收益增长。23Q3库存环比减少5亿美元，DSO减少5天。
　　2、除DCAI外的其它部分本季营收均环比增长，DCAI恢复盈利。
　　分部门看：1）CCG：营收79亿美元，环比+16%，营业利润21亿美元，环比翻倍，原因系收入增加、预留库存售完以及本季度商业和游戏产品推动ASP走强；2）DCAI：营收38亿美元，环比-5.09%，23Q3 Xeon的ASP创下新纪录。尽管收入环比下降，但DCAI恢复盈利并贡献了7100万美元的营业利润。PSG的收入环比下降约10%，预计未来几个季度将陷入低迷，FPGA业务进入去库存期；3）NEX：营收15亿美元，环比+6%，主要系23Q3边缘市场出现复苏迹象。网络和电信市场库存增加、需求疲软，预计将持续到今年年底；4）Mobileye：营收5.3亿美元，同比+18%/环比+17%；5）IFS：营收3.11亿美元，同比+400%/环比+34%。
　　3、23Q4营收同环比提升，DCAI/边缘市场望环比增长，网络市场疲软。
　　预计23Q4营收146亿-156亿美元，营收指引中值同比+7.62%/环比+7.36%，DCAI将出现温和的环比增长，Xeon的增长足以抵消PSG的下滑，而边缘市场的复苏将大致抵消持续的网络市场疲软。预计23Q4毛利率46.5%，税率13%，每股收益0.44美元，运营支出将环比上升。
　　4、各制程节点按计划推进，首发Meteor Lake处理器，迎来AIPC时代。
　　公司表示世界朝着更多AI集成应用的方向发展，市场正在转向本地推理，这是对数据隐私必要性的认可。Gaudi产品路线图如期进行，Gaudi3已经出厂，正在封装中，预计将于明年出货，但是Gaudi在中国的供应或也受到出口管制的限制。公司23Q3发布了代号为Meteor Lake的Intel Core Ultra处理器，迎来了AIPC时代，将于12月14日推出新一代Meteor Lake AIPC产品，公司预计在未来两年内，市场上将出现超过1亿台x86人工智能增强型PC。
　　风险提示：市场竞争加剧的风险，产能扩张和技术进展不及预期，客户需求低于预期，宏观经济及政策风险。