马棕：彭博预估10月马棕产量环增3.31%至189万吨，出口环增8.69%至130万吨，库存环增11.95%至259万吨。从前期出口及其他机构产量预估来看，市场对马棕10月库存的预期基本为增20万吨以上。展望11月、12月，11月的库存预计仍将小幅增加，12月以后库存由于季节性产量下降明显，预计将有去库趋势。印尼方面，本月宣布将收回20万公顷的森林，从而减少约50万吨棕榈油的供应量。
　　国内油脂：本周国内油脂在国庆后快速计价了原油假期的下跌，随后在成交偏好及收储信息驱动下快速反弹，在压力位又交易了库存高位及国内累库的现实，10月后期又在对新作油脂的减产预期及原油的波动影响下快速震荡。截至2023年10月27日（第42周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为217.49万吨，较上周增加7万吨；同比2022年第42周三大油脂商业库存155.05万吨增加62.44万吨。展望未来两个月，棕榈油预计仍然累库，菜籽和大豆到港量较多，整体偏宽松，油厂开机节奏成了影响豆油和菜油库存的重要影响因素。
　　国际油脂：欧洲菜油本月收涨，葵油棕榈油小幅回落，欧洲现货植物油本月波动至月尾环比基本稳定。印度现货植物油本月相对9月小幅上涨。截至10月1日印度植物油总库存达362.6万吨，环比下降10.9万吨，相比前五年均值高约150万吨。
　　观点小结：10月前30日数据指向马棕继续累库，盘面承压。10月产区降水较少，厄尔尼诺状态延续维持减产预期，提供支撑。原油高位震荡，植物油通过生柴价差联系跟随震荡，预计低点出现在11月，因为马棕库存累积速度11月边际减缓，12月以后一般降库，届时当前的马棕库存利空逐步缓解。因此，植物油总体判断还是逢低做多为主。