【基本面信息】
　　棉花：籽棉收购价持续下调，棉农交售意愿有所减弱，据当地轧花厂反馈，近两日收购量明显下降。现货方面，近日棉价大幅回落，纱价也有“崩溃”之势，企业一周之内降价一两千元，但库存消化不动，目前棉纱已开始大量堆积，库存从前期的半个月左右增加到一个月左右。
　　白糖：国际方面消息，印度官方正式宣布禁止出口，泰国将糖列为管制商品。国内方面，目前盘面价格已经跌破配额内生产成本，在巨大的内外价差修复前，国内供应缺口将一直存在，继续单边下跌的概率可能不大。当前盘面价格估值低，但国储抛储，低关税配额增发使得四季度大量进口到港，以及国内已开始新榨季生产，短期供应增加。
　　【期权分析及策略建议】
　　（1）玉米期权
　　标的行情：玉米（C2401)前期超跌反弹回暖上升连续报收阳线“V”型反转后震荡下行近两个月，前两周以来自低点缓慢上行，呈现短期多头的市场行情走势形态，涨幅0.43%报收于2558。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于10.37%（-0.01%），自高处加速跌破下轨道线后跌速放缓震荡下行，短期较低位置盘整；期权持量PCR报收于1.14，缓慢下行后宽幅震荡。
　　策略建议：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速波动至损益平衡点，则逐渐平仓离场，如C2401：S_C2401-P-2540，S_C2401-P-2560和S_C2401-C-2580，S_C2401-C-2600。
　　（2）豆粕期权
　　标的行情：豆粕(M2401)一个多月以来多头趋势方向上震荡下行，近三周以来反弹上升震荡上行，市场行情短期偏多头，涨幅0.97%报收于4055。
　　期权分析：豆粕期权隐含波动率报收于17.95%（+1.48%），自较高位置快速下跌后跌幅放缓，在较低位置窄幅盘整半个月后小幅上升；期权持仓量PCR报收于1.39，持续震荡下行后反弹回暖震荡上行。
　　策略建议：构建看跌牛市价差策略，获取方向性收益，若市场行情快速上行至高行权价，则平仓离场，如M2401，B_M2401-P-3800，B_M2401-P-3850和S_M2401-P-4050，S_M2401-P-4100。
　　（3）棕榈油期权
　　标的行情：棕榈油(P2401)两月前自高点持续缓慢下跌后宽幅盘整近一个月，有前期低点支撑，呈现出中期宽幅震荡短期上行的行情，涨幅0.27%报收于7352。
　　期权分析：棕榈油期权隐含波动率报收于22.44%（+0.21%），自高点震荡下行后短期窄幅波动；持仓量PCR报收于0.57，短期震荡上行。
　　策略建议：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如P2401：S_P2401-P-7300@10, S_P2401-P-7400@10和S_P2401-C-7400@10，S_P2401-C7500@10。
　　（4）白糖期权
　　标的行情：白糖(SR2401)整体表现为前期震荡上行遇阻回落后一个月震荡下行，近一个月宽幅区间盘整，形成长期多头趋势下短期宽幅震荡的行情，涨幅0.52%报收于6907。
　　期权分析：白糖期权隐含波动率报收于13.60%（-0.09%），自上轨道线快速下降跌破下轨道线后跌速放缓；期权持仓量PCR报收于1.63，持续缓慢下跌。
　　策略建议：构建看跌期权牛市价差策略，获取方向性收益，若市场行情快速上涨至高行权价，则平仓离场，如SR2401：B_SR2401P6600@10，B_SR2401P6700@10和S_SR2401P6900@10，S_SR2401P7000@10。
　　（5）棉花期权
　　标的行情：棉花(CF2401)近一个月结束高位盘整行情弱势反弹遇阻回落后震荡下行，前两周窄幅盘整，上周加速下跌后宽幅震荡，跌幅0.06%报收于15800。
　　期权分析：棉花期权隐含波动率报收于18.56%（-0.37%），自较高位置加速下跌后跌速放缓震荡下行，短期低点弱势反弹；持仓量PCR震荡下行后低位窄幅震荡，于较低位置报收于0.84。
　　策略建议：构建看涨牛市价差策略，获取方向性收益，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如CF2401：B_CF2401C15200，B_CF2401C15400和S_CF2401C15800，S_CF2401C16000。
　　注：持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。