投资要点：
　　本周核心关注财新PMI。10月财新服务业PMI录得50.4，较9月上升0.2个百分点；制造业PMI回落1.1个百分点至49.5，再度落至荣枯线以下。10月财新中国综合PMI下行0.9个百分点至50.0。
　　下周重要数据发布: 11月9日（周四09:30）中国10月CPI、PPI同比。
　　工业金属：工业金属板块业绩整体上行，关注复苏预期下铜铝金属表现。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍活跃合约期货收盘价分别变动1.3%、1.5%、2.1%、1.8%、-2.4%、-2.1%。据SMM资讯，预计云南电解铝减产总量115万吨，占其目前总产能20.3%，供给端扰动或带动国内电解铝价格提升。展望后市，国内经济复苏预期下，工业金属整体需求或有提升，建议关注铜、铝等板块。
　　能源金属：锂钴镍价格持续下跌，短期关注能源金属板块的超跌反弹机会。（1）锂方面：本周锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂、金属锂价格全面下跌。钴方面：硫酸钴、氧化钴、金属钴价格下跌，四氧化三钴持平。镍方面：镍矿持平，镍金属、镍豆、镍板、硫酸镍价格全线下跌（2）锂钴镍价格持续下跌，短期关注能源金属板块的超跌反弹机会，重点关注：中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、永兴材料、藏格矿业、西藏矿业。
　　贵金属：贵金属板块业绩亮眼。本周，上海金交所黄金价格涨0.3%，COMEX银价周降1.6%。宏观方面，美国10月季调后非农就业人口增加15万人，为6月以来最小增幅，市场预期为18万人，前值33.6万人。截至11月2日，美国十年期国债名义收益率4.67%，实际收益率2.27%，加息进程或进入末期，为黄金带来配置机会。贵金属整体或有进一步市场表现，建议关注黄金、白银相关标的，如：紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。
　　稀土、钨等小金属：国常会研究推动稀土产业高质量发展有关工作。稀土方面：本周镨钕金属持平，镨钕氧化物持平，年内第二批稀土指标已经公布，指标较去年增速降低，或对价格形成进一步催化。钨方面：钨精矿价格持平，目前供应偏紧，需求无明显利好，持续关注后端消费表现。
　　投资建议。首推经济预期改善下的工业金属，推荐美联储加息末端的贵金属，长期看好科技革命带来的新材料投资机会。1）工业金属。经历上半年经济不及预期后政策托底意愿增强，7月24日政治局会议提出“不断推动经济运行持续好转”，随着后续一系列配套政策出台，预计经济底部将逐渐夯实，与国内经济相关的工业金属价格有望迎来翻转，推荐天山铝业、紫金矿业、云铝股份，关注神火股份、中国铝业。2）贵金属。美国加息或结束，未来降息预期逐渐提升，实际利率下降将凸显黄金配置价值，且随着经济复苏和新能源行业持续增长，白银远期弹性更大，推荐山东黄金、紫金矿业、中金黄金、盛达资源。3）战略金属&新材料。科技革命渐行渐近，人工智能和机器人等相关产业未来将迎高速发展，相关新材料领域需求有望大幅提升，战略金属价值也将进一步凸显。推荐锡业股份、悦安新材、铂科新材、金力永磁、驰宏锌锗，关注云南锗业、有研粉材、东睦股份、有研新材、北方稀土等。
　　风险提示。美国加息超预期；经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期。