本周观点：家电3Q收入及净利增速处于市场中游
　　3Q23各行业三季报披露，家电板块收入及净利同比增速均处于市场中游水平，虽然毛利率仍有较大的同比增长（且恢复至2019年以来的单季高位），但由于行业内销需求偏弱，流量竞争加剧，家电行业推广及营销相关费用增长较为明显，抵消了毛利率的改善，期间费用率同比增长较为明显（在各个板块中表现偏弱）。四季度内销面临双十一大促，费用率或仍处于高位，行业内销盈利表现仍有待观察。
　　子行业观点
　　1）白电：需求稳定、估值吸引力强。2）黑电：终端盈利水平向好，龙头份额有望持续提升。3）厨电：水洗类产品有望打开增长空间。4）清洁电器：价格带加快下沉，竞争加剧。5）小家电：直播电商竞争加剧，细分赛道产品受关注。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）石头科技：出口占比高，整体修复。2）兆驰股份：受益于电视海外补库需求，且第二曲线增长积极。3）新宝股份：小家电出口龙头，重视出口链机会。
　　风险提示：宏观经济下行；地产影响超出预期；原材料价格不利波动。