10月地方债发行规模总体较9月有所上升，净融资规模大幅上升，净融资较去年同期增幅较大，发行类型以再融资专项债与新增专项债为主。10月地方债共计发行13963亿元，净融资规模为12026亿元。较去年同期增加7462亿元。10月共有26个省份和4个计划单列市发行地方债，其中内蒙古、辽宁、吉林发行规模位列前三。
　　 10月地方债发行结构以再融资一般债与再融资专项债为主，分别占当月地方债发行总量的58.9%与24.8%。新增专项债主要投向市政和产业园区基础建设、交通基础设施、保障性安居工程，占比分别为51%、29%、12%。
　　 10月发行的地方债平均期限较2023年9月较短，10月平均发行期限为9.7年，比9月减少2.9年。其中，10月新增一般债和新增专项债的平均发行期限分别为11.0年和16.4年，再融资专项债和再融资一般债的平均发行期限分别为12.3年和6.8年。
　　一级利差方面，10月地方债总体发行利差为22.13bp，较9月走阔7.52bp。3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期较上月走阔幅度分别为7.55bp、9.59bp、9.13bp、10.51bp、8.17bp、4.65bp、5.19bp。分地区来看，宁夏、江西与甘肃利差水平较高，分别为37.35bp、33.00bp和31.65bp。
　　截至10月末，本轮特殊再融资债已发行10126.81亿，涉及24个省份和1个计划单列市。分省份来看，本轮未发行特殊再融资债的7个省份分别为北京、上海、广东、浙江、安徽、西藏和海南，主因隐债已全域清零、债务负担相对较轻或尚未发行等。
　　二级市场方面，我们以月频方式计算了2018年以来的所有地方债单券利差，并采用相应范围内的个券利差中位数形成了全国和各省市的不同发行期限和总体利差走势图。根据测算，2023年10月二级利差走阔。地方债总体二级利差为19.65bp，相较2023年9月走阔6.05bp。分区域来看，10月辽宁、贵州、内蒙古的利差水平在前三，分别为27.85bp、26.65bp和26.14bp，深圳的利差水平最低，为10.26bp。
　　成交额方面，10月地方债成交额较上月有所下降，平均成交价格降低。截至10月底，10月地方债成交额4523亿元，相较9月减少3367亿元，较去年同期减少24.89%。10月地方债平均成交价格为102.65元，较9月有所下降，高于去年同期。分地区看，广东、安徽与浙江的成交额位列前三，分别为308.65亿元、306.78亿元和305.64亿元
　　成交期限方面，10月地方债平均成交期限为13.18年，较9月略高。10年期、30年期和5年期的地方债成交额位居前三，分别为1070.20亿元、868.83亿元和704.65亿元。此外，从换手率看，中长期限的地方债成交较为活跃。
　　风险提示：信息提取有误；地方债发行计划统计疏漏或不及时；地方债发行规模不达预期或超预期；资金投向分类不合理；假设不合理致使预测有偏。