投资要点
　　基金三季报基本披露完毕，本文对基金三季报披露的转债仓位进行分析，以供投资者参考。
　　受权益市场走弱影响，三季度固收+基金业绩表现较弱。仅混合一级债基收益率为正，其余固收+基金收益率均为负，其中灵活配置型基金、转债基金平均收益率分别为5.13%和-3.28%，二级债基、偏债混合型基金因含权资产占比相对较低，亏损幅度相对较小。从区间最大回撤看，混合一级债基、混合二级债基和偏债混合型基金最大回撤幅度相对较小，含权资产占比较大的转债基金和灵活配置型债基最大回撤幅度较大。
　　公募基金转债持仓环比增长。三季度，基金持有可转债的市值合计为3,306.15亿元，环比增长4.35%，可转债持仓市值占基金净值比例为1.56%，环比增加0.07pct，可转债持仓市值占债券投资市值的比重为2.89%，环比增加0.12pct。
　　固收+基金中，混合二级债基、转债基金和偏债混合型基金中转债仓位环比进一步上升。转债基金中转债仓位环比增加0.01pct至61.07%，混合二级债基、偏债混合型基金中转债仓位环比分别增加0.59pct、0.88pct至11.61%和6.71%；而混合一级债基、灵活配置型基金环比分别减少0.16pct和0.03pct至5.02%和1.16%。
　　银行、电力设备、交通运输等行业为基金持仓转债的重仓行业；三季度，电力设备、基础化工、国防军工等行业转债被增持。分行业看，银行、电力设备、交通运输等行业为基金持仓转债的重仓行业，而对比2023Q2，基金增持电力设备、基础化工、国防军工、机械设备、煤炭等行业转债，减持家用电器、通信、非银金融、银行等行业转债。
　　固收+基金主要重仓低平价转债，三季度增持品种以低平价转债为主。三季度，低平价（90以下）、中平价（90-130）和高平价（130以上）转债持仓市值占比分别为52.23%、36.58%和11.19%，固收+基金持仓转债仍主要以中低平价为主。对比2023Q2，固收+基金增持低平价、中平价转债市值分别为71.99亿元和19.65亿元，减持高平价转债市值13.63亿元。
　　固收+基金主要重仓AA及以上转债，对比2023Q2，AA-、AA转债持仓市值环比增加较多。三季度，AAA、AA+、AA转债持仓市值占比分别为46.06%、15.73%和21.40%，对比2023Q2，AA+转债持仓市值环比减少12.12亿元，其余评级转债持仓市值均上升，其中AA-、AA环比增加较多，分别为48.10亿元和18.89亿元。
　　从持仓的个券看，前二十大重仓转债中，主要为浦发转债、兴业转债等银行转债。除此之外，大秦转债、南航转债等交运转债，浙22转债、国投转债等非银金融转债，通22转债、天23转债等电力设备转债基金持仓较多。三季度，固收+基金加仓天23转债、浙22转债、睿创转债、浦发转债等；除已退市的苏银转债、国君转债、三花转债、润建转债和明泰转债5只转债外，基金对中银转债、龙净转债、广大转债、东湖转债减仓较多。
　　风险提示：数据更新不及时及提取失误等风险；数据口径统计有误等风险；股债市场超预期调整等；所选指标无法反映一般规律。