城投债：本周各评级利差均小幅走阔，其中AAA、AA+和AA评级信用利差分别走阔6.4bp、6.5bp和5.9bp，分处33%、22%和7%历史分位。多数省份本周利差有所走阔。分省区看，AAA级城投信用利差走阔幅度最大为云南，收窄幅度最大为吉林；AA+级城投信用利差走阔幅度最大为青海，收窄幅度最大为天津；AA级城投信用利差走阔幅度最大为新疆，收窄幅度最大为重庆。行政级别利差方面，各行政级别AAA级利差均走阔，其中走阔幅度最大为地市级，走阔6.4bp；各行政级别AA+级利差均走阔，其中走阔幅度最大为省级，走阔6.8bp；各行政级别AA级利差均走阔，其中走阔幅度最大为区县级，走阔4.5bp。截至2023年10月27日，存量债余额较大的城投主体中，天津城投集团、青岛城投和深圳地铁利差分别为103.4bp、87.8bp和42.4bp，相较上周天津城投集团收窄8.4bp，青岛城投和深圳地铁分别走阔3.3bp和5.8bp。
　　产业债：本周各评级利差均小幅走阔，其中AAA、AA+和AA评级信用利差分别走阔5.4bp、5.7bp和5.3bp，分处35%、14%和10%历史分位。多数行业本周利差有所走阔。申万一级行业中，AAA级行业信用利差均走阔，其中走阔幅度最大为公用事业，走阔8.5bp，走阔幅度最小的为食品饮料，走阔3.5bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为化工，走阔10.8bp，收窄幅度最大为通信，收窄3.3bp；AA级行业信用利差均走阔，其中走阔幅度最大为建筑装饰，走阔10.1bp，走阔幅度最小的为建筑材料，走阔1.2bp。申万二级行业中，AAA级行业信用利差走阔幅度最大为计算机应用，走阔13.3bp，收窄幅度最大为玻璃制造，收窄1.7bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为生物制品，走阔31.4bp，收窄幅度最大为水务，收窄21.1bp；AA级行业信用利差走阔幅度最大为化学制品，走阔7.3bp，收窄幅度最大为港口，收窄1.6bp。中央国企、地方国企和民营企业中，AAA级行业信用利差均走阔，其中走阔幅度最大为民营企业，走阔11.0bp，走阔幅度最小的为地方国有企业，走阔5.8bp；AA+级行业信用利差均走阔，其中走阔幅度最大为中央国有企业，走阔7.1bp，走阔幅度最小的为民营企业，走阔2.9bp；AA级行业信用利差均走阔，其中走阔幅度最大为地方国有企业，走阔11.0bp，走阔幅度最小的为民营企业，走阔5.0bp。截至2023年10月27日，存量债只数较多的产业主体中，北汽集团、河钢集团和北部湾港集团利差分别为76.1bp、93.6bp和113.5bp，相较上周分别走阔5.6bp、3.7bp和6.6bp。
　　金融债：本周证券公司次级债和保险公司资本补充债券利差有所走阔。商业银行二级资本债利差收窄。其中，商业银行二级资本债利差收窄1.19bp，证券公司次级债利差走阔2.72bp，保险公司资本补充债券利差走阔1.92bp。分级别看，本周AAA级商业银行二级资本债、证券公司次级债、保险公司资本补充债券利差分别为80.9bp、55.2bp、93.9bp。其中，商业银行二级资本债利差走阔0.1bp，证券公司次级债利差走阔2.8bp，保险公司资本补充债券利差走阔1.2bp；AA级商业银行二级资本债、保险公司资本补充债券利差分别为301.1bp、266.3bp，其中，商业银行二级资本债收窄7.0bp，保险公司资本补充债券利差走阔1.6bp。隐含评级方面，商业银行二级资本债利差走阔0.3bp，证券公司次级债利差走阔5.3bp，保险公司资本补充债券利差收窄1.4bp，商业银行永续债利差走阔3.4bp，证券公司永续债利差走阔6.7bp。品种利差上，AAA级商业银行二级资本债-商业银行普通债利差收窄0.2bp，证券公司次级债-证券公司普通债利差走阔0.2bp，保险公司资本补充债券-商业银行二级资本债利差走阔0.6bp，保险公司资本补充债券-证券公司次级债利差收窄0.6bp。收益率方面，商业银行二级资本债收益率与上周基本持平，证券公司次级债收益率与上周基本持平，保险公司资本补充债券收益率与上周基本持平。从到期收益率角度来看，截至10月27日，3Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率均较上周有所收窄，三种评级的到期收益率涨跌幅分别为-5.89bp、-3.70bp、-2.70bp。
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