10月企业永续债净融资34亿元，净融资明显回落。9月以来，企业永续债利差略有抬升，目前央企永续债的品种利差在30bps左右，已经具备一定的参与价值。
　　▍ 10月企业永续债净融资34亿元，规模明显回落。2023年10月，企业永续债共发行97只，规模合计1046亿元，当月录得净融资34亿元。
　　▍换手率下滑，利差具备参与价值。换手率下滑。2023年10月，全市场企业永续债的月度换手率为3.3%，较上月下降3.3pcts，银行间市场永续债的月度换手率为5.9%，较上月下降4.0pcts。央企永续品种利差具备参与价值。2020年下半年以来，永续债品种利差进入区间震荡，且箱体逐渐收敛。在2021年初优质资产相对缺乏的大环境下，机构倾向于向品种要收益，永续债的品种利差逐渐压缩，到2021年末已经处于绝对的历史低点，并延续至2022年初，最低达到10bps左右。2022年11月中旬开始，债市调整速度加快，赎回反馈导致基准利率上行、信用利差抬升，企业永续债也概莫能外，2022年底高等级的品种利差回升到45bps左右。进入2023年，永续品种利差有所企稳，3月下行明显，4月以来低位运行，近期随着基准利率的波动，有所反弹，目前央企永续债的品种利差在30bps左右。往后看，预计企业永续债市场并不存在更多预期差，利差波动也基本不会重现历史的高点，适合作为增厚票息收入的品种选择。
　　▍无新增负面案例。截至2023年10月31日，含已公告案例在内，出现展期或者递延付息的永续债共46只。
　　▍风险因素：永续债会计新规执行力度趋严；资管新规配套文件超预期；展期与递延付息频发。