事件：
　　三星电子（SSNLF）于北京时间10月31日发布2023年第三季度财报，23Q3收入67.4万亿韩元，同比-12.2%/环比+12.3%；营业利润为2.4万亿韩元，同比-78%/环比+177%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：
　　评论：
　　1、23Q3营收及利润环比提升，主要受益于高端手机及OLED面板销售强劲
　　23Q3综合营收67.4万亿韩元，同比-12.2%/环比+12.3%；营业利润为2.4万亿韩元，同比-78%/环比+177%。毛利率30.8%，同比-6.6pcts/环比+0.2pct；净利率8.2%，同比-3.7pcts/环比+5.6pcts。公司营收环比提升主要系新款智能手机的发布和高端OLED显示面板销售的增加，营业利润环比增长显著，主要源于MX旗舰机型的强劲销售、显示业务需求增加、DS部门亏损环比收窄。
　　2、23Q3手机、显示业务带动整体营收提升，DS半导体部门亏损环比收窄
　　分业务来看，1）DS半导体部门：a.内存：23Q3业绩环比略有恢复，其中PC和移动设备端高密度产品应用、客户库存调整完成带动需求改善。传统服务器市场需求相对较低，但面向生成式AI的产品市场需求强劲。b. S.LSI（系统半导体）：下游需求复苏推迟导致业绩依旧低迷，其中高端智能手机相关产品需求强劲，中低端手机相关产品业绩改善低于预期。c.代工：23Q3盈利持续低迷，主要系产能扩张及产能利用率下降。公司3nm GAA制程工艺10月获得HPC相关订单，彰显技术实力。2）SDC显示部门：手机面板Q3利润显著增长，主要受益于大客户旗舰机型发布；大尺寸面板需求仍疲软，23Q3亏损收窄。3）DX整机部门：a. MX/网络：23Q3全球智能手机市场需求环比复苏，新款旗舰机型发布带动MX业务Q3营收&利润环比增长。网络业务受移动运营商投资缩减，销售下滑。b. VD/DA：Q3电视市场需求出现季节性环比提升，公司持续专注高端市场。4）Harman哈曼：汽车音响产品销售增长，带动Q3哈曼营业利润创下新高。
　　3、存储芯片触底复苏趋势加速，预计2024年手机、平板电脑、可穿戴等需求将改善
　　1）DS半导体部门：预计全球IT需求逐步复苏，PC及移动设备相关需求有望改善。a.内存：行业库存水平正常化，存储市场触底复苏迹象明显，AI应用发展助力需求上升。公司将持续扩大先进节点销售，提升HBM3/HBM3E等的销售份额。b. S.LSI（系统半导体）：客户库存调整进入尾声，Q4主要移动客户新品拉货带来成长，24年公司将通过推出高端产品、增强AI性能等实现增长。c.代工：Q4需求呈现企稳和改善的初步迹象，2024年公司第二代GAA技术有望大规模生产。2）SDC显示部门：Q4年末旺季助力移动面板持续强劲，24年将持续推动OLED应用领域。3）DX整机部门：a. MX/网络：三星预计23Q4智能手机市场将规模增长、竞争加剧，预计2024年手机和平板电脑市场需求好转。此外2024年智能手表市场有望实现两位数增长、TWS市场出现小幅增长。公司24年目标实现MX部门收入&利润提升。b. VD/DA：预计24年电视市场需求下降趋势有望缓解，公司将持续围绕高端产品发力。4）Harman哈曼：扩大音频产品销售并积极拓展车载领域新业务，如车载显示等。
　　风险提示：宏观经济风险；库存去化不及预期风险；下游需求不振风险；原材料价格波动风险。