投资要点：
　　板块表现：10月23日-10月27日，大盘指数（申万）涨跌幅为+1.58%，食品饮料指数涨跌幅为+4.34%，涨跌幅在28个子行业中排名第3。表现前三板块为零食板块（+11.19%）、预加工食品板块（+8.17%）、啤酒板块（+6.58%）。个股涨幅前三为劲仔食品（+22.32%）、甘源食品（+21.93%）、仙乐健康（+21.21%）。个股跌幅前三为*ST西发（-12.67%）、立高食品（-6.79%）、泉阳泉（-6.78%）。
　　个股公告：【五粮液】23Q1-3公司实现营业总收入625.36亿元，同比+12.1%，归母净利润228.33亿元，同比+14.2%，其中Q3单季实现营业总收入170.30亿元，同比+17.0%，归母净利润57.96亿元，同比+18.6%；【古井贡酒】23Q1-3公司实现营业总收入159.53亿元，同比+25.0%，归母净利润38.13亿元，同比+45.4%，其中Q3单季实现营业总收入46.43亿元，同比+23.4%，归母净利润10.33亿元，同比+46.8%；【洋河股份】23Q1-3公司实现营业总收入302.83亿元，同比+14.4%，归母净利润102.03亿元，同比+12.5%，其中Q3单季实现营业总收入84.10亿元，同比+11.0%，归母净利润23.41亿元，同比+7.5%；【青岛啤酒】23Q1-3公司实现营业总收入309.78亿元，同比+6.4%，归母净利润49.08亿元，同比+15.0%，其中Q3单季实现营业总收入93.86亿元，同比-4.6%，归母净利润14.82亿元，同比+4.7%；【东鹏饮料】23Q1-3公司实现营业总收入86.41亿元，同比+30.0%，归母净利润16.56亿元，同比+42.0%，其中Q3单季实现营业总收入31.81亿元，同比+35.2%，归母净利润5.47亿元，同比+33.2%；【珍酒李渡】公司发布根据首次公开发售后股权激励计划授出奖励的公告，拟授予激励对象11729.25万股股票，约占公司总股本的3.59%，首次授予价格为1港元/股，其中首席执行官颜涛先生/副总裁朱琳女士/财务总监罗永红先生分别获授327/300/300万股，占总股本比例分别为0.10%/0.09%/0.09%。
　　行业要闻：【乳制品】23Q1-3内蒙古牛奶产量同比增长6.8%；【白酒】五粮液产业园预计25年实现百亿园区。
　　周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：古井贡酒、迎驾贡酒、山西汾酒、洋河股份、今世缘。
　　大众品成本数据跟踪：2023年9月调味品/乳制品/啤酒/软饮料成本指数分别环比+2.00%/+0.71%/+1.56%/+1.55%，同比+4.24%/-9.56%/-1.04%/-1.51%。（1）生鲜乳：2023年10月25日生鲜乳平均价为3.72元/公斤，环比-0.27%，同比-10.14%。（2）棕榈油：10月23日-10月27日棕榈油平均价为7193.66元/吨，环比-3.12%，同比-14.9%。（3）黄豆：23年10月20日黄豆市场价为4860.2元/吨，环比-0.38%，同比-16.09%。（4）豆粕：10月23日-10月27日豆粕平均价为4252.69元/吨，环比-2.43%，同比-22.72%。（5）小麦：10月23日-10月27日小麦现货平均价为3024.55元/吨，环比-0.82%，同比-5.18%。（6）猪肉：10月23日-10月27日猪肉平均价为21.03元/公斤，环比-1.85%，同比-40.37%。（7）白羽肉鸡：10月27日白羽肉鸡平均价为7.46元/公斤，环比+2.47%，同比-19.44%。（8）玻璃指数：10月23日-10月27日玻璃指数收盘均价为1604.59，环比-2.26%，同比+13.72%。（9）聚酯瓶片：10月23日-10月27日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6830元/吨，环比-1.07%，同比-2.97%。（10）瓦楞纸：10月23日-10月27日瓦楞纸市场价平均值为3530元/吨，环比持平，同比-12.95%。（11）大麦：23年9月进口大麦均价为300美元/吨，环比-2.91%，同比-20.63%。
　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题