本报告导读：
　　公司作为铝合金中小件“隐形冠军”，加速布局新能源赛道。目前公司产能储备充足，以新能源三电、智能驾驶、结构件为代表的新产品将在未来赋予公司更高成长性。
　　投资要点：
　　维持目标价33.21元，维持增持评级。维持2023-2025年EPS预测为0.95/1.32/1.79元，同比+31%/+39%/+35%，参考可比公司给予公司2024年约25.2倍PE，维持目标价33.21元，维持增持评级。
　　Q3收入同环比高增，汇率影响业绩同环比表现。前三季度营收42.4亿元，同比+39.9%，实现归母净利润6.0亿元，同比+46.7%，实现扣非净利5.9亿元，同比+48.1%，其中Q3营收15.9亿元，同比+33.4%，环比+14.7%，归母净利润2.0亿元，同比+3.9%，环比-10.6%，扣非净利2.0亿元，同比-6.0%，环比-16.0%。Q3业绩同环比承压主要系汇率波动影响。
　　 Q3毛利率环比小幅提升，大件盈利向上。Q3毛利率为28.8%，同比-1.3pct，环比+0.3pct，预计同比下滑主要系同期汇率致高基数，环比小幅提升受益于公司大件业务盈利能力向上。Q3公司销售/管理/财务/研发费用率分别为1.2%/5.5%/1.2%/4.3%，同比-0.2pct/+0.2pct/+4.7pct/+0.3pct，环比-0.1pct/+0.2pct/+6.4pct/-0.1pct。
　　定增建设墨西哥生产基地，加码布局北美市场。公司拟建设墨西哥新能源汽车结构件及三电系统零部件生产基地，预计项目达产后新增结构件产能175万件/年，新增三电系统零部件产能75万件/年。该项目有助于公司有效利用北美自贸区区位及其政策优势，抓住新能源汽车产业在北美的发展态势，扩张北美市场份额。
　　风险提示：原材料价格波动的风险，汇率及贸易摩擦的风险。