铜：
　　截至10月31日收盘，沪铜主力12合约上涨0.04%至67310元/吨。隔夜外盘金属走低，因美元坚挺，中国制造业数据放缓。国内市现货场流通货源偏少，现货升水强势走高，精废价差维持低位使得市场对于精炼铜的需求热度不减，但高升水抑制消费，而进口铜后续流入将增加，金九银十进入尾声，需求一定程度趋弱，PMI数据亦反映制造业仍较为疲弱。铜价上行空间或有限，走势或冲高回落。技术上看，沪铜形态上维持区间上行趋势，少量持多或短线交易。
　　◆铝：
　　截至10月31日收盘，沪铝主力12合约上涨0.47%至19215元/吨。基本面上，云南电解铝总减产规模约115万吨。白音华铝电剩余20万吨新建产能将通电投产，整体看国内电解铝运行产能预计将降低。云南电解铝减产将引导氧化铝价格走弱。需求方面，10月旺季成色不及预期，新增订单不足，淡季压力初显，后市需求面临走弱压力。建筑型材订单小幅增加，但建筑型材板块整体仍然偏弱。工业型材板块，受光伏产业链持续走弱影响光伏型材订单显著减少，汽车型材持稳。库存方面，周一铝锭社会库存大幅累库，铝棒库存小幅去化，整体来说需求压表现较差。沪铝远期曲线已经平直，远期合约贴水缩小，已消化云南限电减产影响。目前云南限电减产落地，但需求弱势淡季将至，铝价上涨动力不足，铝价预计震荡运行，主力12合约参考运行区间18800-19300元/吨。
　　◆镍：
　　截至10月31日收盘，沪镍主力12合约下跌1.87%至143580元/吨。基本面上，镍供应过剩压力向上传导至上游各个环节。菲律宾镍矿FOB价格下调带动镍矿价格下行，镍铁价格在钢厂减产压力下走弱。不锈钢方面，部分钢厂减产，10月300系不锈钢产量环比减少约20万吨。硫酸镍方面，印尼MHP增量逐步释放，而终端电芯企业减产去库，传统淡季来临三元市场预期悲观。硫酸镍需求不佳，镍豆生产硫酸镍已具备利润，硫酸镍价格下行空间将打开，部分硫酸镍企业开始减停产。纯镍方面，新增电积镍产能仍在爬产，纯镍产量仍有增长空间，供应过剩趋势不改。库存方面，上期所库存在减少而仓单在增加，LME则是库存在增加而仓单在大幅减少，国内社会库存周度环比增加556吨至11755吨。供应过剩预期较强并向上游传导，投机资金进场下跌迅猛，但成本支撑仍存，操作上建议短期可以逢低做多，中长线逢高布空，主力12合约参考运行区间141000-150000元/吨。