尿素作为工业品生产，需求却主要用于农业，一方面使得尿素的需求具有跟农业高度相关的季节性，另一方面用于农业直接施肥的尿素需求数据模糊，难以统计真实需求变化。但供需决定价格，而供需对抗的结果体现在库存数据上。约瑟夫基钦提出相对于需求端，供给端常常存在滞后反应，这就导致库存水平会出现规律性变动。库存变化刻画了短期内供给与需求不断调整的过程，理论上我们可以通过库存逻辑判断尿素价格的趋势，这种趋势持续性更强。本文通过对尿素产业周期、库存的季节性、总库存周期、超额库存和产业链库存情况研究其对尿素价格波动的影响情况。受到需求端影响，尿素企业库存具有明显的季节性，累库节点和去库节点为判断尿素价格趋势提供了方向标。库存与价格同向、反向变动的库存周期理论有利于理解目前运行的库存逻辑。除了关注尿素环比同比变化，超额库存和产业链库存可以间接的衡量目前的库存水平，为未来的库存变化提供参考。
　　为了深入剖析库存逻辑对尿素价格趋势的影响，本文借鉴《期货多空逻辑》一书中引入基差和利润指标的方法来补充库存对尿素价格趋势的影响。当满足深贴水、低库存和低利润的条件时，认为未来价格上涨的概率会天然增加，满足高升水、高库存及高利润时，认为未来价格下跌的概率会天然增加。当面对复杂的实际情况时，三个指标之间可能出现相互矛盾，因此从预测单边趋势改为跨期趋势。当出现深贴水、低库存但高利润时，这种情况的正套价差会越拉越大，认为近月价格强于远月价格的概率增加。高升水、高库存和低利润的情况则近月价格弱于远月价格概率增加。