日度观点
　　◆原油：
　　SC主力合约夜盘下跌1.52%，布伦特主力合约夜间下跌0.85%。API数据，上周美国原油库存增加，但成品油库存下降。截至10月27日当周，原油库存增加130万桶。汽油库存减少约36万桶，馏分油库存减少约250万桶。此前预测值分别为+130万、-80万、-150万。综合来看，API数据表现中性，原油短期受宏观氛围影响，上下小幅反复。建议：观望。
　　风险提示：地缘事件、宏观政策
　　◆橡胶/20号胶/合成橡胶：
　　ru主力夜盘上涨0.07%；nr夜盘下跌0.42%；br主力合约夜盘上涨0.39%。基本面上，上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.38%，环比提高0.45个百分点；山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.95%，环比提高0.13个百分点。截至10月26日，青岛地区总库存为68.23万吨，环比减少0.58万吨，降幅0.84%。其中保税库存15.68万吨，环比增加0.16万吨，增幅1.03%；一般贸易库存52.55万吨，环比减少0.74万吨，降幅1.39%。综合来看，橡胶基本面数据依然显示向好的韧性，但期货价格上冲乏力遭遇压力。归其原因是因为基本面基础数据利好逐步被市场消化，缺乏新的强力爆点，前期大幅上冲的价格有回归理性的预期。另一方面，宏观因素对橡胶的影响权重再次增加，容易造成橡胶价格的大幅波动。建议：观望。
　　风险提示：下游对高价的抵触；宏观变化。
　　◆ PVC：
　　10月31日PVC主力01合约收盘6090元/吨（-5），常州市场价5925元/吨（-50），主力基差-165元/吨（+45），电石价格乌海市场2750元/吨（0），山东市场3340元/吨（0）。装置检修开始减少，截至10月26日PVC整体开工负荷率75.70%，环比上升0.53个百分点。需求端下游开工一般，管型材企业订单情况不佳，出口成交略好转，印度存补库预期。截止10月27日，华东及华南样本仓库总库存37.5万吨，较上一期减少3.25%，同比增加14.19%。截至10月26日，样本生产企业PVC粉可售库存为-16.48万吨，较上期减少13.405万吨；样本生产企业PVC粉厂区库存为35.96万吨，较上期下降2.625万吨。综合来看，上游检修累库放缓，估值偏低，印度存补库预期，一万亿国债传闻提振市场，短期谨慎反弹；中期随着检修结束，供应存提升潜力，内需仍然一般，出口方面存不确定性，整体库存还将维持在偏高水平，供需基本面有继续转弱可能，继续印度补库情况及宏观政策面。投资建议：谨慎反弹。
　　◆烧碱：
　　10月31日烧碱主力05合约收盘2621元/吨（+27），山东市场主流价折百2438元/吨（-32）。自10月27日起山东地区某氧化铝厂家液碱采购价格下调50元/吨，32%离子膜碱采购出厂在760元/吨。基本面看，截至10月26日烧碱周度产能利用率为82.4%（-0.8%），山东信发50万吨装置预计10月11日进入检修；山东金岭60万吨装置10月12日开始停车，预计检修15天；天津乐金29万吨氯碱设备10月7日开始检修，检修半个月附近。需求方面，截止10月26日，氧化铝周度开工率82%（0），粘胶短纤周度产能利用率77.74%（-0.39%），江浙地区综合开机率为69.51%（0），下游整体刚需跟进为主。烧碱出口商谈清淡，未听闻持续放量。截至10月26日，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存43.11万吨（湿吨），环比8.63%，同比37.2%。其中山东区域液碱库存环比+0.24%。整体来看，装置陆续有重启预期，亦有部分装置存在检修预期，整体供应呈现增量，下游利润一般，刚需跟进，主力下游采购价下滑形成利空，基本面利好有限，短期偏震荡，关注工厂报价及装置动向。
　　投资建议：观望。
　　◆聚烯烃：
　　10月31日PP主力合约PP2401跌0.35%收于7588元/吨，聚乙烯主力L2401跌0.33%收于8142元/吨。基本面看，巴以冲突未定，成本端油价震荡，油制利润回落。近期供应端检修装置有所增多，开工率有所下降，但产量维持高位，聚烯烃整体供应依旧充足。需求方面，棚膜需求旺季，开工较往年偏弱，按需采购为主；部分日化包装需求支撑但提升有限；塑编方面，对高价原料存抵触心理，采买原料积极性一般；PP管材工厂开工延续稳势，双十一临近，终端存囤货意愿。库存方面，上中游库存短期小幅去化但仍偏同期高位。据市场传闻称，10月31日主要生产商库存水平在65万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅2.99%；去年同期库存大致68.5万吨。总体来看，供应端检修小幅提升，近期国内宏观仍偏回升，对市场存支撑，但需求表现一般，中游库存仍偏高位，限制反弹高度，继续关注成本端价格走势和宏观面消息。投资建议：谨慎反弹。
　　◆尿素：
　　10月31日尿素2401合约跌0.3%至2335元/吨，尿素现货市场日均价2476元/吨，上涨33元/吨。供应方面，隆众资讯统计日均产量18.26万吨。成本方面，煤炭价格预计短期维持弱势，消耗高库存为主。11月中下旬随着气温下降，东北、华北地区供热大面积启动，居民用电需求有增加预期，煤炭价格或开始企稳。需求方面，东北秋季肥基本结束，复合肥开工率逐步下降至低位，预计进入11月后部分肥企提前冬储配方肥生产，经销商逢低提货入库，复合