23年10月制造业景气度有所波动，关注工业机器人/激光/机床/叉车等板块
　　2023年10月31日，国家统计局公布了23年10月制造业PMI。23年10月，制造业PMI为49.5%，环比下降0.7pct；生产指数为50.9%，环比下降1.8pct；新订单指数为49.5%，环比下降1.0pct，受“十一”休假和节前需求提前释放等因素影响，制造业景气水平有所波动；生产经营活动预期指数为55.6%，环比上升0.1pct；采购量指数和原材料库存指数分别为49.8%、48.2%，环比下降0.9、0.3pct。景气度有所回落背景下，重点关注新技术/出海/航空航天等高端行业进口替代所带来的机会，如工业机器人/激光/机床/叉车等行业。
　　新订单指数受季节性影响承压，装备制造业需求持续恢复
　　23年10月制造业生产指数为50.9%，环比下降1.8pct；制造业新订单指数为49.5%，环比下降1.0pct。受季节性影响，制造业市场需求偏离上升趋势。新出口订单指数为46.8%，环比下降1.0pct，从历史数据来看，新出口订单指数下降也存在季节性影响。装备制造业生产指数为53.0%，环比下降0.7pct，仍处于扩张区间，制造业依然稳健发展。装备制造业新订单指数为52.2%，仍处于扩张区间，市场需求持续恢复。
　　大型企业发挥支柱作用，市场价格联动下行
　　大型制造业企业10月PMI为50.7%，环比下降0.9pct，继续处于扩张区间，对经济起到一定支柱作用。中型制造企业PMI为48.7%，环比下降0.9pct。小型制造企业PMI为47.9%，环比下降0.1pct，景气水平有所回落。受近期部分大宗商品价格下降和市场需求回落等因素影响，原材料购进价格指数为52.6%，环比下降6.8pct，为过去4个月以来首次下降。原材料价格增速放缓叠加市场需求波动下行，产成品价格有所下跌，原材料出厂价格指数为47.7%，环比下降5.8pct。
　　企业预期持续上升，通用/专用设备行业利润有望进一步改善
　　10月制造业生产经营活动预期指数为55.6%，环比上升0.1pct，连续4个月位于较高景气区间。从行业看，造纸印刷、汽车和铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于60.0%以上高位景气区间。结合10月27日发布的9月工业企业经济效益数据，从利润总额来看，通用设备制造业与专用设备制造业23年1-9月利润总额累计同比分别为+11.0%、+2.4%，较1-8月累计同比小幅下降1.9pct、1.2pct。随着稳经济促增长政策继续发力，经济有望持续复苏，我们认为，工业机器人/激光/机床/叉车等行业值得关注。
　　风险提示：需求恢复不及预期，中美贸易摩擦加剧，外部扰动超预期。