报告摘要
　　本期（10月23日-10月27日），沪深300上涨1.5%，机械板块上涨2.4%，在所有一级行业中排名13。细分行业看，塑料加工机械涨幅最大、上涨5.1%；叉车跌幅最大、下跌1.9%。
　　本周观点
　　“十四五”期间大型炼化项目集中落地，设备厂商优先受益
　　双碳政策推进，“十四五”期间大炼化项目集中落地。政策端，随着石化化工行业要在2030年实现碳达峰，当前政策上淘汰小型落后产能执行趋严，但也同样为大型炼化项目的落地腾出更多空间，同时近年来业内大型炼化企业为了提前抢占产能指标，纷纷在“十四五”期间推出新产能建设项目，行业由此迎来黄金发展期。产品端，虽国内石化化工行业已取得长足进步，但在部分产品自给率上仍有待提升，以乙烯为例，目前国内进口依赖度较高，根据《中国石化市场预警报告2021》统计，2020年乙烯下游当量净进口量2914万吨，由此测算乙烯的进口依赖度仅49.4%，此外，在新扩产能方面，按照其预计，国内乙烯的产能将由2020年底的3474万吨大幅上升至2025年底6200万吨，“十四五”期间预计将新建产能2726万吨，市场空间广阔。下游需求端，炼化产品应用广泛，除家电、纺织等传统需求外，近年来锂电、光伏等新能源相关需求高速增长，有力拉动了新材料方面需求。我们认为基于政策以及市场需求端的合力推进，同时国内在部分炼化产品上仍存在产能缺口，因此“十四五”期间炼化行业资本开支将保持较高水平。设备厂商优先受益。在下游大幅扩产并推进双碳转型升级的背景下，随着重大炼化项目的不断落地，炼化装备将显著受益，同时低碳节能的新设备及新工艺也将更受业内青睐。
　　投资建议：
　　重点推荐卓然股份。
　　风险提示
　　宏观经济波动，外部需求波动。