事件：公司公告2023年三季报。公司2023年度前三季度实现营业收入约7221.88万元，同比增加25.25%。前三季度扣非归母净利润为亏损2.64亿元。FDA已完成公司申报的FB4001（特立帕肽注射液）ANDA上市申请的批准前现场检查，结果为通过。
　　艾可宁销售稳定，销售渠道进一步下沉。公司前三季度实现营业收入7221.88万元，单Q3实现营业收入2977.75万元，与二季度的3053.00万元基本持平。整体来看，销售收入仍维持较高水平，连续两个季度维持在3000万左右。公司目前重点推进下沉地区的渠道铺设工作，公司已实现全国28个省的280余家HIV定点治疗医院及180余家DTP药房的覆盖，已被29个省份纳入医保“双通道”及门慢门特目录。
　　特立帕肽ANDA现场检查通过，助力在美成功上市。公司接受了FDA对公司申报的FB4001（特立帕肽注射液）ANDA上市申请的批准前现场检查并收到了FDA出具的现场检查报告，检查结果为0-483通过，即无需采取任何整改。PAI是ANDA获批的先决条件，本次通过FDA的现场检查，为FB4001的ANDA申请奠定GMP合规基础，有利于推进FB4001在美国的ANDA审评工作进程。
　　盈利预测与估值：预计公司2023-2025年收入分别为1.52亿元、3.16亿元、5.12亿元，同比增长分别为79.6%、107.8%、61.8%；归母净利润分别为-1.52亿元、-0.62亿元、-0.25亿元；EPS分别为-0.41元、-0.17元、-0.07元。维持“买入”评级。
　　风险提示：艾可宁销售不及预测风险；研发失败风险。