生产方面，10月全国制造业PMI录得49.5%，较上月回落0.7个百分点。从10月以来的中观高频数据来看，工业生产景气度转弱，不过考虑到去年同期基数走低的影响，我们预计10月工业增加值同比增速将上行至5.4%。
　　投资方面，10月专项债发行进度趋缓，基建投资增长或有所回落；随着各地地产调控政策优化的持续实施，地产销量增速降幅收窄，地产投资或有所好转；在稳增长政策支持发力的背景下，制造业投资或延续改善。我们预计，10月固定资产投资累计同比增速或回升至3.3%。
　　消费方面，在10月各地促消费政策的持续开展下，汽车消费表现强劲，另外，随着地产销售逐步改善，地产后周期消费品也有望得到一定提振。我们预计，10月社会消费品零售总额同比增速或上行至7%。
　　外贸方面，10月以来，铁矿石价格、国际油价均有下跌；考虑到去年下半年出口基数持续走低，同时美国商业库存周期正逐渐由去库切换至主动补库阶段，同时近来美国房地产市场回暖或带动对我国相应品类的需求，我们预计10月出口同比增速由负转正至7.4%，进口增速将回升至4.4%，贸易顺差走扩至948亿美元。
　　社融方面，10月政府债净融资规模显著上升，不过企业债券净融资规模较上月有所回落，票据利率整体走低，指向融资需求偏弱。考虑到去年同期基数较低，我们预计，10月新增信贷规模预计或约8000亿元，新增社融规模17000亿元左右，M2增速略降至10.2%。
　　通胀方面，10月以来，鸡蛋和蔬菜价格涨势放缓，鸡蛋和蔬菜价格由涨转跌，猪肉价格加速下跌，鲜果价格也有下行，预计10月CPI同比稳定为零。10月以来，国际油价由涨转跌，而国内具备定价主导权的钢价下跌，预计10月PPI同比增速降幅或走扩至-2.7%。
　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期