3季度单季盈利同比下降。前三季度太保归母净利润同比下降24.4%，降幅较上半年扩大，其中3季度单季盈利同比下降54.3%。
　　保费增长主要来自新单期交保费。前三季度保费增长6.2%，其中代理人渠道新单期交保费同比增长37.9%，增速较上半年继续提升2.1个百分点；银保渠道期交新单同比增长2.9倍，占新单期交的比重为26%，同比提高13.5个百分点。
　　新业务价值增速领先同业。前三季度新业务价值同比增长36.8%，增速较上半年继续提升5.3个百分点，保持领先同业；3季度单季新业务价值同比增长51.9%，预计新业务价值率较上半年有所提升；由于3Q23新业务价值好于预期，我们上调23全年新业务价值至同比增长27%，但2024年受高基数和业务节奏变化影响，预计同比小幅下降1.8%。
　　投资收益表现相对稳健。截至3季末，投资资产较年初增长11%。从投资资产结构来看，定期存款占比年初以来呈下降趋势，交易性金融资产占比呈提升趋势。3季末，交易性金融资产占投资资产的比重为24.3%，环比提升1.2个百分点，占比仍低于国寿和新华。年化后总投资收益率为3.2%，同比下降1.1个百分点，在同业中仍处较好水平。
　　产险承保综合成本率同比上升。太保产险保费同比增长11.8%，增长主要来自非车险，车险/非车险同比分别增长5.5%/19.3%。承保综合成本率98.7%，较上半年上升0.8个百分点，主要受到自然灾害影响。
　　维持买入评级。公司新业务价值增速领先同业，投资收益有望保持相对稳健。重申买入评级和30港元的目标价。