事件
　　光峰科技发布2023年第三季度报告：公司前三季度实现营业收入16.51亿元，同比下降12%;归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元，同比增长40.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7469.68万元，同比增长41.2%。
　　投资要点
　　▌盈利能力持续修复，B端业务恢复强劲
　　公司第三季度实现收入5.8亿元，同比减少4.8%.实现归母净利润0.5亿元，同比增长18.2%,扣非归母净利润0.4亿元，同比增长31.4%。公司盈利能力持续修复主要受益于全面回暖的电影市场，影院核心器件业务持续强劲恢复，专业显示业务继续保持稳健发展态势，但家用业务受大众消费谨慎等因素有所承压。利润率方面，公司前三季度毛利为38.12%（同比+6.72pct），净利润为4.54%（同比+2.61pct）。期间费用方面，公司前三季度销售/管理/财务费用率分别为13.27%/7.24%/-1.08%%,同比+2.59pct/-1.48pct/-0.27pct。
　　研发费用方面，公司2023年前三季度研发费用为1.95亿元，同比增长12%。
　　▌电影市场全面回暖，影院核心器件业务不断向好随着题材多元、高质量片源的陆续上映，观众多样化观影需求得到满足，国内电影市场呈现火热态势，尤其2023年暑期档，票房记录创新高。基于上述影院市场行情，2023年前三季度，公司影院放映服务业务保持高增长势头，带动公司整体盈利能力与现金流等核心指标持续提升。2023年第三季度，公司实现新增租赁光源上线安装量近500套；截至2023年9月30日，ALPD？激光光源放映解决方案在国内安装量已突破2.9万套，稳步推进影院放映服务业务高质量发展。
　　▌车载核心器件业务稳步推进，定点项目持续增加
　　面向汽车应用，公司主力开拓车载显示、激光大灯、AR-HUD三大方向应用方案，实现核心器件光机和PGU在座舱高温的工作环境下保持稳定运行，同时兼容自由曲面和波导，具备体积更小、亮度及使用效率更高等优势。目前已获得比亚迪、赛力斯、北汽新能源、华域视觉等头部车企及一级供应商定点合作，为宝马概念车提供四车窗融合显示核心器件，标志着公司在AR-HUD领域取得新突破，为消费者提供更好的辅助驾驶体验。2023年第三季度，公司新增车载光学技术相关授权及申请专利数量22项；截至2023年9月30日，车载光学技术相关累计授权及申请专利数量为191项，同比增长39.41%。
　　▌盈利预测
　　公司是全球领先激光显示科技企业，持续聚焦以ALPD？半导体激光光源技术和架构为主导，随着B端业务的不断修复，同时车载业务持续发展，我们预测公司2023-2025年收入分别为25.26、31.83、40.9亿元，EPS分别为0.33、0.58、0.88元，当前股价对应PE分别为88、50、33倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
　　▌风险提示
　　技术替代风险、核心零部件供应风险、市场竞争加剧。