行情综述―—上周国债期货市场整体承压。大量增量政策落地后，市场博弈明显加大。国债增发带来的经济预期改变，以及资金面的松动，使得国债期货波动加大。
　　债券市场―—上周，央行公开市场操作共投放28240亿，共到期14540亿，净投放13700亿。公开市场操作七天逆回购利率为1.8%。资金面整体保持中性偏松。上周质押式回购隔夜加权利率维持在1.6%，质押式回购隔夜七天加权利率维持在2.1%。一级市场方面:上周共发行利率债67只，总.发行7413.2亿。其中:国债共发行3026.9亿元，地方债共发行4386.3亿。
　　行情演绎―—海外方面，美国本周GDP及通胀数据。第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算环比增长4.9%，超出市场预期并创近两年来最快增速。同时显示，美国9月核心PCE物价指数同比上升3.7%，通胀趋势在明显降温。市场预计美联储在本周会议上维持利率区间在5.25%-5.5%概率高达。国内方面，国债增发终于落地。总规模为10000亿，从发行时间来看，要求在四季度发行完毕。增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。与此同时，全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右,年内调高赤字率向市场传递重要的信号。今年，政策组合采用货币搭台、财政发力的主要形式。重磅政策出台后，央行的流动性支持成为重要看点。市场情绪逐步修复，对于总量政策有更多的期待，降准可能性在提高。
　　多空策略――近期市场主要茅盾仍然在紧张的资金面上。资金面短期或有一定的缓解。进入到11月份，缴税走款期结束，特殊再融资发行高峰期已过。对于新增的国债，市场预期央行加大流动性支持。资金扰动或逐步回归平静。期货策略方面，单边策略推荐回避，多品种对冲方面建议考虑曲线走平的策略。