期货市场表现:上周碳酸锂期货低位整理，01月合约在15万附近整理，随着现货生产利润快速修复，挤仓溢价快速破灭，此外两个月后期货和现货将收敛，现货对于1月合约下跌空间有牵制作用。主力合约2401合约上周收盘在15.4万元，上涨0.2万元或1.4%，周k线收巨量小阳，显示市场分歧仍然比较大。一周市场总成交206.5万手增加12万手，持仓增加至15.8万手，沉淀资金42亿。
　　现货表现:上周沪电池级碳酸锂现货报价持续下滑，本周一电池级碳酸锂报价16.6万元，周跌0.5万元或2.9%，工业级碳酸锂报价15.7万元，一周跌0.5万元或3%;两者价差维持在0.9万元。现货市场担忧青海放货，整体观望情锗较浓，下游需求困扰于降价预期，零单采买心态低迷，锂盐价格小幅下移。上周总库存微降至5.86万吨，下游降至1.2万吨，补库预期持续受挫，冶炼厂库存稍有增加至3.3万吨，不利于短线节奏。
　　宏观与需求:国内稳增长态度逐渐增强，工业品有内在重估需求。下游电池开工率维持在62%连续两月，电池装机同比增速9月降至14%，是年内最低水平，其中三元增速反弹至7.2%，磷酸铁锂增速降至两年来最低的18%。电池价格继续下挫，上周继续调降至新低，磷酸铁锂和三元电池报价0.46元每瓦时和0.55元每瓦时，双双打穿上一轮周期低点，电池端压成本抢份额倾向显著。
　　供应因素:澳矿10月处于持续阴跌过程，不同于现货还有反弹，澳矿价格连续跌价体现了此前国内冶炼厂成本倒挂，减少对澳矿购买后，矿商心态剧变，开始持续出货。周一澳矿报价已经降至2110美元，最低价已经打到1930美元，含税外矿加工成本在16.3万元，外矿倒挂情况得到了根本性的扭转。锂云母价格也下调显著，总体来看矿端已经难以对现货价格形成支撑，中长期下方空间打开。
　　结论与策略:长期过剩结论稳定，但短期需要注意远景和现货减产的时间差节奏，倾向于周线级别反弹并未结束。