本周三季报陆续发布，航空产业链业绩表现稳健；2023年中国卫星应用大会在京召开，SpaceX将尝试帮助加沙的国际援助组织；航空工业以集团整体形象亮相南昌飞行大会。建议关注航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域，尤其是具备高价值耗材属性的发动机产业链，以及即将进入爆发期的卫星产业链上市公司。
　　三季报陆续发布，航空产业链业绩表现稳健。近期上市公司三季度报告、业绩预告等陆续发布，其中航空产业链重点公司业绩表现稳健，例如：中航沈飞（归母净利润+35.85%）、中航光电（归母净利润+26.64%）、中航西飞（归母净利润+15%-30%）、中直股份（归母净利润+504.10%）、中航高科（归母净利润+25.84%）、中航机载（归母净利润+41.83%）、图南股份（归母净利润+40.94%）等。我们认为，航空装备板块近年保持稳定的增长，预计航空产业链增长韧性有望保持。产业链环节中：1）上游材料领域具备显著的规模效应，2）下游主机厂随着定价机制改革持续推进呈现毛利率提升的趋势。两者均具备较大的业绩弹性。
　　2023年中国卫星应用大会在京召开，SpaceX将尝试帮助加沙的国际援助组织。10月25-27日，经工业与信息化部批准2023中国卫星应用大会在北京香格里拉饭店召开，同期举办“展览会”。今年卫星大会主题为“数字化转型赋能卫星应用产业”。马斯克(Elon Musk)周六表示，在以色列的猛烈空袭切断了加沙几乎所有的互联网和蜂窝通信后，他旗下的太空探索技术公司(SpaceX)公司将尝试帮助加沙的国际援助组织，通过“星链”(Starlink)系统进行通信。根据太空安全微信公众号，2023年10月20日，SDA授予York Space价值6.15亿美元T2TL的62颗卫星合同，为第二阶段传输层的Alpha部分生产卫星。Alpha卫星携带光通信终端、Ka波段通信和Link 16数据传输有效载荷
　　航空工业以集团整体形象亮相南昌飞行大会。10月27～29日，主题为“激发航空产业新活力构建航空强省新生态”的2023中国航空产业大会暨南昌飞行大会在江西举办。航空工业首次以集团整体形象亮相本次大会。大会由中国科学技术协会担任指导单位，中国航空学会、江西省人民政府、中国商飞、中国航发等联合主办。首次以集团整体形象参加大会的航空工业以“航空科技，领先智造”为主题，用超过500平方米的展台面积，全面展示航空工业研发一流装备、打造一流体系、建设一流能力的丰硕成果。在展台形象展示区，重点展示了以攻11无人机、歼20战斗机、运20大型运输机和直20多用途直升机为代表的先进航空武器装备。特别是“20系列”作为新时代大国强军的新名片，突显了航空武器装备逐渐形成体系化、网络化、数字化的发展格局。
　　重点关注方向：航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域，尤其是具备高价值耗材属性的发动机产业链，以及即将进入爆发期的卫星产业链上市公司；另外推荐关注受益于央企上市公司质量提升，具备改革概念的军工央企旗下主要上市公司平台。
　　重点标的：中航沈飞、中航西飞、中航电测、中航高科、西部超导、航发动力、图南股份、航亚科技、航天电器、铖昌科技、航天南湖、航材股份、振华风光、雷电微力等。
　　风险提示：收入确认的不确定性；新型装备的研发及批产进程不达预期；改革不及预期。