核心观点：我们在上周的周报中曾提及，沥青短线应有反弹，这在本周即刻兑现了利润，虽然逻辑驱动上和我们之前的预期有所差别，但的确鉴于目前沥青极低估值的现实（无论是裂解还是炼厂综合加工利润），叠加目前原油的价格，悲观情绪进一步向下的空间已经有限。只是本周关于委内瑞拉潜在的马瑞油原料供应的减量、以及宏观资金紧张的现状未来可能缓解（关于特别国债和地方债等的利多消息）的预期，让沥青的盘面多了一层向上的情绪驱动。短期，沥青的现货估值依然偏低（上周还小幅向下调价），炼厂生产沥青的积极性依然不足，沥青产量预计继续边际走低，炼厂库存偏低的情况预计还会延续。但随着北方逐渐进入冬季施工淡季，留给市场多头的时间也不多了，现货成交短期内很难有亮眼的表现，因此我们对盘面维持上周的观点：短线或有反弹但空间有限，12或01合约在基差修复至平水附近后多头择机止盈，但鉴于目前原油端地缘局势可能进一步扩大化的现实，空头头寸的建立也应适当保守。
　　估值端：本周主营和地炼的综合加工利润略有修复，但依然处于亏损水平。沥青相对焦化估值依然偏低，炼厂生产沥青积极性持续偏低。
　　驱动端：短期偏强，但上方空间有限。
　　成本端：原油短期依然交易风险溢价，下方空间有限。