原油市场
　　核心观点：利多支撑：巴以冲突、全球区域动荡，原油具备风险溢价，OPEC+控制全球剩余产能，短期缺乏边际增量，全球原油库存偏低，潜在的补库需求旺盛，美国有战略补库的准备，短期Brent难以跌破83；利空因素：全球宏观环境并没有看到持续好转迹象，美联储仍可能继续加息，高利率将维持较长时间，需求端整体偏弱，成品油裂解整体回落，油价尚未看到突破95的可能。在OPEC会议之前，预计油价在83-95范围内的预期
　　驱动端：
　　宏观：美国9月CPI涨幅超预期。数据显示，美国9月未季调CPI同比上升3.7%，美国9月核心CPI同比上升4.1%，符合预期，美联储会议纪要显示，大多数美联储官员认为再加息一次是适当的；官员们一致认为，货币政策应该在一段时间内保持限制性，以推动通胀持续降温；美联储主席鲍威尔表示，通胀仍然过高，抗击通胀的道路可能会崎岖不平且需要一些时间，美联储致力于将通胀可持续地降至2%。要达到这一目标，可能需要一段时期低于趋势的经济增长，以及劳动力市场状况进一步疲软
　　供给端：9月份沙特原油产量897万桶/天，俄罗斯944.5万桶/天，俄罗斯和沙特均践行了自愿减产，在减产成员国中除了伊拉克超出减产计划的10万桶/天的产量外，其它国家均严格执行减产计划。利比亚、委内瑞拉、伊朗因不参加减产，产量环比7月增加3万桶/天。非OPEC减产成员国，9月份环比增长12万桶/天，OPEC+成员国整体环比增长20万桶/天。在其余国家中，基本上没有增量，全球9月份环比总计增产14.3万桶/天。
　　需求端：10月份中国进口1141万桶/天，环比+76万桶/天，其中轻质-2万桶/天，中质-34万桶/天，重质+4万桶/天。10月份印度原油进口+37万桶/天，日韩和东南亚地区，进口+54万桶/天和+2万桶/天。在成品油方面，汽油供给有所紧张，柴油相对宽裕，整体炼化利润下降
　　库存端：EIA报告：10月20日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加137.2万桶至4.21亿桶，美国战略石油储备（SPR）库存维持在3.513亿桶不变，美国国内原油产量维持在1320.0万桶/日不变，EIA汽油库存15.6万桶，预期-89.7万桶，EIA精炼油库存-168.6万桶
　　估值端：
　　原油趋势整体判断：巴以冲突升级，支撑短期油价
　　SC原油价格判断：9月份OPEC+出口增加，整体供应上升，10月份出口有小幅回落，但整体供应充裕，10月份轻质和中质原油供应仍然分化，中质油紧张尚未缓解，但北海原油市场供应再次紧张，EFS价差难以继续下跌，
　　成品油市场：汽油消费旺季已过，短期需求端提振有限，不过供给端下降，裂解大幅下跌后，下方空间有限，有企稳回升迹象。前期国际柴油其驱动主要源于低库存下市场对当下偏紧的预期，当前结构性供需失衡尚未完全缓解，俄罗斯放开成品油出口后，出口量有所恢复，美国和日韩出口增加，柴油供给端缓和，难以支撑高裂解价格