本周要点总结
　　本周LPG期货窄幅震荡，11月FEI至685美元/吨，基差走弱，仓单持续增加，内外价差回落。具体表现为：
　　1、原油。巴以冲突正在扩大化，以色列扩大对加沙地面进攻后观察伊朗态度及是否有更多中东国家卷入战争。考虑到地缘政治多国博弈和战争的复杂性与多变性，油价短期面临的不确定性增大，布油处于85-93区间震荡。
　　2、外盘丙烷。CFR华东纸货到岸贴水和11月中东离岸贴水分别至1和27美元/吨。中东出口回升在持续，9月中东出口量387万吨，10月回升至400万吨附近，沙特出口在8月见底后持续回升；伊朗9月出口91万吨；9月美国出口至517万吨，10月预期升至580万吨。运费继续回升，中东至远东和美湾至远东运费分别至129美元/吨和200美元/吨。至10月20日当周，美国丙烷库存周度+11万桶，库存继续处于5年同期最高水平。
　　3、中国需求。至10月26日开工率至61.8%，开工率自8月10日以来的回落正在持续。
　　4、国内现货与仓单。民用气现货价格弱势，华南宁波山东民用气价格分别至51004850和5000元/吨，基差持续走弱，本周仓单增2039至3106手，仓单对内盘的压力使内外价差持续走弱。山东醚后碳四价格跌至5200元/吨后，若期货盘面短期拉涨，或刺激醚后碳四仓单。基差持续走弱后，后期仓单量或继续走高。
　　下周关注：
　　11月沙特CP的公布。
　　观点和策略：
　　单边方面：主要利空来自PDH持续低利润对开工率和需求的负反馈，目前来看这一影响因素在持续增强，尤其是低利润的持续时间不断拉长。短期外盘支撑来自船运市场和运费的走高。同时，基差持续走弱，仓单增加，内外价差下行，压制内盘价格上行空间。策略上，关注下周二沙特CP的公布，市场预期600美元/吨附近，若超预期，则PDH亏损将进一步加剧，可能引发市场对需求的进一步担忧，带来期货市场较好做空点，PG2312上方阻力区5200-5250。
　　基差交易方面：宁波民用气基差至-300元/吨附近，基差交易的吸引力增加。同时考虑到现货市场的疲弱，部分现货销售可转抛至期货市场。