橡胶的三个合约目前估值均为历史同期高位，前半周市场受宏观政策刺激为主，商品整体上涨，合成胶较橡胶强势，橡胶较20号胶强势；周五20号胶受近月交割压力领跌，橡胶跟跌，合成胶跟随商品指数上涨；现货市场上泰混现货偏紧，基差走缩。
　　观点
　　本周前半周宏观氛围较好，政策刺激商品指数上涨，橡胶、20号胶均保持在近5年历史高位，资金情绪较重。周五日盘20号胶减仓领跌，橡胶跟跌；20号胶面临仓单注销和近月交割压力的问题，11-12-01 c结构走扩至100；橡胶23年仓单也临近注销，交割压力导致橡胶11-1 c结构在1400左右震荡，周五主力下跌较快，1-5 b结构走缩；。外盘新胶本周波动较之前小，后半周价格回落，月间保持c结构，理论交割利润接近0值。基本面方面，海内外天气情况好转，存原料上量预期。泰国东北部降水减少，本周杯胶价格持稳，南部降水仍较多，胶水价格上涨；国内产区云南物候正常，原料产出正常，交割利润较好；海南降水有所缓解，目前原料产出仍然较少，预计将逐渐好转。海外订单缺口导致国内深色胶现货偏紧价格保持相对高位，下游刚需卖货。前半周宏观提振商品整体，基差走扩，四季度不确定性较多，宏观主导行情；周五交易仓单压力，近月合约橡胶2311和20号胶2312合约面临仓单集中注销问题，交割压力较大，20号胶近远月月差拉开盘面深跌，预计出现反弹回调。合成胶合成胶库存位于同期高位，由于成本面转强，上游乙烯裂解加工利润为负，丁二烯产出减少价格走高，合成胶现货价格坚挺，但下游抵抗，预计盘面震荡为主。
　　策略
　　套利建议NR2312-RU2401反套；单边建议逢低做多RU。
　　风险
　　宏观环境