期货市场震荡整理：本周氧化铝在周初小幅冲高后再度陷入震荡，强现实弱预期的结构促使氧化铝盘面陷入震荡，仍处于箱体震荡，AO2312合约在3035~3144区间震荡；
　　强实现，现货市场维持强势：本周现货市场呈现出前面火热后面冷清的走势，前面受电解铝厂集中补库及供应阶段性偏紧的影响，市场成交活跃，但是伴随价格走高，市场氛围再度转向冷清；
　　本周山西地区发货周期在30天以上的预付款现货报价多在3000-3040元/吨之间；发货便捷大型氧化铝企业针对散货临时性采购单位的报价则在3060-3100元/吨之间。
　　弱预期的逻辑正在逐步实现：
　　首先，成本塌陷正在实现，烧碱价格大跌，带来氧化铝成本仅80元/吨的下移，近两周山东32浓度烧碱价格回落175元/吨（未折百），动力煤价格亦贡献了约15元左右的成本周度跌幅，预计山西地区成本降至2800以内；
　　其次，需求预计回落，10月27日市场传闻云南地区落实22%的减产，约120万吨左右，将会带来氧化铝240万吨产能需求的减少，但是减产预计在11月中旬落地，尚未产生实物影响；
　　最后，供应端的修复；虽然Q4预计环保限产会始终存在，但是此前限制产量的另一因素矿石的因素预计在12月份伴随几内亚雨季的结束而缓解，产量实现小幅增加。