烧碱期货止跌整理运行，重心在2500关口附近企稳，依附于五日均线横向延伸，上方十日均线附近承压，走势略显僵持，周度涨幅为1.50%。烧碱现货市场前期相对抗跌，近期迎来补跌行情，多数地区市场均线回落，低价货源不断增加，但实际成交不佳。山东32%离子膜碱市场主流价格760-900元/吨，折百价为2375-2813元/吨，与期货相比，烧碱现货市场由升水逐步转为贴水状态，基差有所扩大。液氯市场货源供应充裕，山东地区企业库存回升，出货压力不断增加，价格持续回落。液碱、液氯同步下跌，根据最新价格核算，山东地区氯碱企业盈利持续缩减，面临一定亏损压力。虽然十月份装置检修数量较多，但氯碱企业开工仍保持在相对高位，全国主要地区样本企业平均开工率为84.18%，与前期持平。烧碱产量稳定，货源供应充裕，全国20万吨及以上液碱企业库存为43.11万吨，环比增加8.63%，大幅高于去年同期水平37.2%。其中，山东区域液碱库存环比小幅增加0.24%。氯碱企业库存不断累积，由于出货不畅，面临压力渐显，降价让利出排货。虽然烧碱主力下游氧化铝开工稳定，但入市接货不积极性，市场观望情绪蔓延。此外，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格连续下调，降至760元/吨。11月份装置仍存在检修计划，由于开工处于高位，货源供应缩减或有限，下游市场需求跟进不足，市场面临库存压力增加。受到下游采购价下调的拖累，烧碱期价短期内仍存在回落风险，暂时关注前低附近支撑，走势尚未企稳，抄底须谨慎。