动力煤：本周主产区煤价偏弱运行。全国462家矿山开工率为95.1%，周环比增2.9%，样本库存140.4万吨，周环比增19.1万吨。陕西区域内个别国有大矿恢复正常产能，部分民营矿因搬家倒面因素停产，整体供应略有增加。价格以下行为主。内蒙区域内本周个别煤矿月度生产任务完成，暂停生产，大部分煤矿均维持正常生产，整体供应较为平稳。受港口降价及大集团采购价格下调的影响，贸易商观望增多，矿区销售多以长协保供和刚需采购为主，站台采购需求偏弱。部分煤矿出货放缓，库存压力增加，少数煤矿承压小幅下调煤价10-20元/吨。本周港口市场动力煤价格整体走势弱势运行，周累计下调15-20元/吨，下游询货以压价为主，上游低抛意愿不畅，整体成交表现冷清。港口库存持续高位，价格难有支撑。现冬储效应暂未活跃，市场采买谨慎。下游方面，淡季之下终端整体煤耗偏低，部分电厂仍处于机组检修当中。北方部分地区现已进入供暖季，采暖需求释放，电厂近期拉运意愿尚可，但前期整体库存水平偏高，叠加长协煤持续供应，电厂市场采购依然偏弱。
　　焦煤本周盘面止跌反弹，主力合约收于1821元/吨，累计涨幅为7%。
　　焦煤：焦煤期现价格走势分化，供给端对焦煤价格的上行驱动正在减弱，前期停产煤矿逐步复产，本周国内焦煤原煤产量继续增加。下游焦企和钢厂对当前煤价接受度不高，焦炭继续减产，焦化厂内焦煤库存节后持续下降，焦煤需求转弱。焦煤出货开始出现不畅，本周煤矿端库存继续累库。基本面转弱，现货市场价格出现松动，盘面上涨更多受宏观和产业层面带动，持续性存疑。动力煤需求淡季特征逐步显现，坑口报价下调。高温天气结束，日耗见顶回落，电厂存煤较多，采购意愿不强。建筑业开工强度逐步走弱，水泥、钢材等需求端的补库力度或将持续放缓。炉料端利润下一阶段或将逐步从煤焦转向铁矿端，焦煤价格调整的压力正在逐步累积。
　　【交易策略】
　　焦煤坑口端出现累库，供给端对价格的上行驱动临近尾声。焦煤现货价格已开始出现松动，盘面调整的压力正在逐步累积，操作维持逢高沽空策略。